Reacci¨®n negativa de los mercados a la subida de tipos

La cumbre de Toronto, tal como se esperaba, no produjo ninguna sorpresa, reafirmando los siete grandes su pacto de cooperaci¨®n econ¨®mica. No obstante, se acept¨® t¨¢citamente la aplicaci¨®n de unas pol¨ªticas monetarias ligeramente m¨¢s restrictivas, en respuesta al crecimiento econ¨®mico mayor de lo esperado.En este sentido, tanto la Rep¨²blica Federal de Alemania como Jap¨®n ya han elevado sus tipos de inter¨¦s a corto plazo y la Reserva Federal podr¨ªa hacer lo propio en adelante.

En este contexto los mercados financieros tuvieron un comportamiento b¨¢sicamentenegativo, cediendo la Bolsa de Nueva York, a media sesi¨®n, cinco puntos.

Los bonos, por su parte, cotizaron a la baja alcanzando las rentabilidades el 9,11 % frente al 9,10% el lunes. A pesar de haberse dado a conocer un ¨ªndice de precios al consumo menor de lo esperado.

El IPC se increment¨® en mayo tan s¨®lo un 0,3%, frente al 0,5% que la mayor¨ªa de los analistas esperaban. Dicha cifra no confirma los temores de los inversores relativos a la inflaci¨®n y al alza de las materias primas.

Si se excluye la aportaci¨®n de la alimentaci¨®n y energ¨ªa, el ¨ªndice se increment¨® s¨®lo en un 0,2%.El d¨®lar, por su parte, cotiz¨® ligeramente a la baja al conocerse, ya de forma oficial, el alza de los repos alemanes.

No obstante, los mercados esperaban un incremento de la tasa de descuento de la Rep¨²blica Federal de Alemania, cosa, que no ha ocurrido, con lo que la reacci¨®n de los mercados ha sido muy moderada.

A medio plazo, algunos analistas como Shearson Lehman Hutton esperan que la tendencia al alza de la divisa norteamericana contin¨²e, aunque a un ritmo m¨¢s lento debido a la presi¨®n vendedora proveniente de los bancos centrales y exportadores tanto europeos como japoneses, que aprovechan la firmeza que la divisa norteamericana est¨¢ demostrando para reducir sus posiciones en d¨®lares.

En el Reino Unido la no materializaci¨®n del alza de las tasas b¨¢sicas produjo en la bolsa subidas en torno a los 15 puntos. Las alzas, no obstante, se vieron limitadas por la especulaci¨®n de que las tasas brit¨¢nicas subir¨¢n del 8,5% al 9% en las pr¨®ximas sesiones.

En Jap¨®n los rumores inflacionistas y de subida de tipos hicieron caer al ¨ªndice Nikkei m¨¢s de 200 puntos por segunda vez consecutiva, concretamente 213,46 puntos, quedando el ¨ªndice ligeramente por debajo del nivel 28.000.