A las puertas del "big bang" espa?ol

"Creo que el tema clave es que estamos ante una fecha, el 29 de julio de 1989, en la cual tendr¨¢ lugar un big bang espa?ol -frente al big bang brit¨¢nico- que supone una transformaci¨®n en profundidad del mercado de capitales en Espa?a en el sentido que pasamos de un mercado de acceso restringido con una mezcla de fe p¨²blica y donde los operadores son individuos en vez de sociedades", se?ala el primer presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, Luis Carlos Croissier."Frente a esto" -a?ade-, "la ley de Reforma del Mercado de Valores dise?a un modelo, llam¨¦moslo anglosaj¨®n, en cuanto que es de entrada libre; para operar en el mismo se necesita una autorizaci¨®n preceptiva y que en ¨¦l operar¨¢n sociedades y no individuos, sobre la base de un proceso de contrataci¨®n electr¨®nica que deber¨ªa llevar en el transcurso del tiempo a un mecanismo de anotaciones en cuenta como dise?o flnal". "Por tanto, se trata de hacer algo hornologable fundamentalmente con lo que es la Bolsa de Londres, pensando en la necesaria competencia entre mercados de capitales, especialmente con vistas al a?o 1992. Creo que ¨¦sta es una transformaci¨®n realmente muy profunda en cuanto a qui¨¦nes van a actuar, c¨®mo se actuar¨¢, con qu¨¦ reglas se contratar¨¢ y c¨®mo se supervisar¨¢. Sobre estas bases se pretende conseguir un mercado m¨¢s eficiente que pueda competir con la Europa comunitaria y que, en la medida que se haga m¨¢s eficiente y competitivo, pueda permitir un desarrollo gradual de los vol¨²menes de contrataci¨®n, en definitiva, de la canalizaci¨®n del ahorro desintermediado hacia la financiaci¨®n de empresas", comenta el presidente de la comisi¨®n.

Eficiencia del mercado

"La eficiencia del mercado es una clave fundamental de todo el proceso. La complejidad de esta transformaci¨®n radica, entre otras cosas, en que es necesario hacerla sin que se deje de funcionar cada d¨ªa y en un per¨ªodo bastante corto de tiempo", a?ade el responsable de pilotar el cambio en las bolsas espa?olas.

Croissier recuerda que "para el 29 de julio habr¨¢n desaparecido las juntas sindicales, los agentes de cambio y bolsa, se habr¨¢n constituido las nuevas sociedades de bolsa y el servicio de compensaci¨®n y liquidaci¨®n y se constituir¨¢ el mecanismo de supervisi¨®n que es la comisi¨®n como ¨®rgano separado del mercado, con funciones de tutela y vigilancia sobre sus pr¨¢cticas".