La empresa alemana Siemens estudia la compra de una participaci¨®n del 30% en CAF

La empresa alemana Siemens pretende adquirir una participaci¨®n significativa en el capital de la compa?¨ªa espa?ola Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF) como condici¨®n b¨¢sica para asegurar una posici¨®n en el mercado espa?ol de cara a la materializaci¨®n del contrato del siglo de Renfe. Dicha participaci¨®n podr¨ªa alcanzar un 30%, seg¨²n han se?alado fuentes vinculadas a la firma de la RFA, lo que supondr¨ªa una inversi¨®n superior a los 2.000 millones de pesetas a los actuales precios de mercado de CAF.

La entrada de Siemens en el capital de CAF representa, en realidad, la ¨²ltima alternativa que la compa?¨ªa alemana tiene para establecer una plataforma industrial dentro de la industria espa?ola de material ferroviario. No en vano, las grandes empresas p¨²blicas de bienes de equipo mec¨¢nico, como La Maquinista Terrestre y Maritima (MTM) y Ateinsa, van a pasar a la ¨®rbita de la multinacional francesa Alsthom, que tambi¨¦n parece ser el candidato que cuenta con las mayores posibilidades de tomar el control del grupo Cenemesa.El contrato del siglo de Renfe establece como compromiso de las dos firmas adjudicatarias, Siemsns y Alsthom, que la mayor parte del material rodante destinado a la Red Nacional de Ferrocarriles ha de ser fabricado en Espa?a. En el caso de Siemens, dicho compromiso alcanza un 80% del contrato, lo que, en consecuencia, obliga a la compa?¨ªa alemana a subcontratar gran parte del pedido -75 locomotoras de gran potencia por un importe de 34.125 millones de pesetas- en beneficio de otras empresas que, parad¨®jicamente, ser¨¢n controladas patrimonialmente por su gran competidor dentro del mercado espa?ol, la multinacional francesa Alsthom.

Subcontrataci¨®n

Desde que el pasado 23 de diciembre se resolvi¨® el contrato de alta velocidad, la filial espa?ola de Siemens, que preside Jos¨¦ Mar¨ªa Aguirre Gonz¨¢lez, ha abordado diferentes alternativas industriales que asegurasen el destino final de la adjudicaci¨®n y evitasen la subcontrataci¨®n. En cualquier caso, la empresa alemana ha tenido que ceder de partida al grupo Cenemesa un 60% de la producci¨®n de los motores que se incorporar¨¢n a las futuras locomotoras de Renfe.Ante esta situaci¨®n, una de las posibilidades barajadas por Siemens pasaba por acuerdos de colaboraci¨®n con Macosa que, al parecer, han sido descartados. La otra apunta directamente a CAF, uno de los tradicionales suministradores de Renfe y cuyo papel dentro del programa de alta velocidad ferroviaria no puede quedar en el olvido. Siemens trata de demostrar, a trav¨¦s de CAF, su decidida apuesta en el sector y pretende convencer a la empresa espa?ola que la integraci¨®n de esfuerzos puede facilitar la formaci¨®n de un grupo industrial competitivo a nivel internacional.

No obstante, en estos momentos, la cotizaci¨®n en bolsa de la empresa espa?ola constituye un obst¨¢culo esencial para que Siemens y CAF materialicen cualquier tipo de acuerdo patrimonial. Siemens considera demasiado caro el precio de mercado de CAF, que ayer cerr¨® a un cambio del 460%. Con estas premisas, y teniendo en cuenta que el objetivo de Siemens apunta a un 30% del capital social de CAF, la inversi¨®n que deber¨ªa afrontar la empresa alemana se situar¨ªa por encima de los 2.000 millones de pesetas. La empresa espa?ola tiene repartido su capital en 2,9 millones de acciones con un valor nominal de 500 pe setas cada una.

Por su parte, fuentes de CAF han manifestado que, por el momento, Siemens no ha efectuado ninguna operaci¨®n de compra sobre el capital de la compa?¨ªa espa?ola. Las citadas fuentes des mintieron de esta forma los rumores que han circulado en me dios burs¨¢tiles, en virtud de lo cuales la empresa alemana podr¨ªa haber iniciado ya los primeros tanteos con objeto de adquirir un paquete accionarial como punto de apoyo para respalda futuras negociaciones con los actuales directivos de CAF.

Independencia

Cabe se?alar que durante toda la fase previa a la adjudicaci¨®n de contrato del siglo, CAF se ha mostrado firme en su pol¨ªtica de plena independencia, en contraste con el resto del sector que ha tratado de aprovechar los grandes programas de inversi¨®n ferroviaria para encontrar socios tecnol¨®gicos y financieros con los que encarar el futuro.Precisamente ha sido as¨ª como el Instituto Nacional de Industria (INI) ha conseguido llegar a un acuerdo de principio con Alsthom para la venta de un paquete mayoritario en sus hasta ahora filiales MTM y Ateinsa. Los t¨¦rminos de este acuerdo, que deber¨¢ ser desarollado en las pr¨®ximas semanas, establecen que la empresa francesa comprar¨¢ el 5551. de las dos empresas p¨²blicas, en tanto que un 30% pasar¨¢ a control de Macosa, quedando el INI con un 15%.