Una norma de excepci¨®n

La circular sobre informaci¨®n y publicidad de las operaciones de compra venta de acciories plantea una ¨²nica excepci¨®n al cumplimiento de dichas obligaciones. Los obligados a comunicar los movimientos de acciones, se recoge en la circular, podr¨¢n "excepcionalmente" solicitar que dichas informaciones queden reservadas y as¨ª lo pedir¨¢n a la Comisi¨®n Nacional.La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) podr¨¢ exonerar del cumplimiento de dicha obligaci¨®n "cuando su divulgaci¨®n fuere contraria al inter¨¦s p¨²blico o perjudicara de manera grave a las sodiedades de que se trate, siempre y cuando, en este ¨²ltimo caso, la falta de publicaci¨®n no sea de ¨ªndole tal que induzca a error al p¨²blico sobre hechos y circunstancias esenciales para la evaluaci¨®n de los -valores afectados".

La excepci¨®n, se se?ala en fuentes cercanas a los redactores, tendr¨¢ aplicaci¨®n muy limitada, y pr¨¢cticamente estar¨¢ destinada a impedir que a trav¨¦s del conocimiento de algunos hechos se puedan cometer actos delictivos. En definitiva, se tratar¨ªa de buscar f¨®rmulas que impidan posibles actos terroristas o simplemente delictivos que podr¨ªan propiciarse si se conociera la fortuna de algunas personas o de altos ejecutivos de empresas. Detr¨¢s de esta excepci¨®n se encuentra tambi¨¦n la explicaci¨®n que se dio en su momento cuando dejaron de hacerse p¨²blicas las cantidades liquidadas por las personas fisicas en su declaraci¨®n del impuesto sobre la renta.

En aquel momento se se?al¨® que el conocimiento de estas declaraciones pod¨ªa influir negativamente sobre algunas personas al convertirse en objetivo potencial para posibles acciones terroristas. Las limitaclones impuestas ahora para que, en condiciones excepcionales, se puede no dar a conocer el movirniento de algunos paquetes accioriariales, tiene la misma justificaci¨®n.

Pese a esta excepci¨®n, que diversas fuentes han justificado en aras de la seguridad de determinadas personas, con la nueva norma, se pretende conseguir un mercado mucho m¨¢s transparente al que funcionaba hasta antes de comenzar la reforma de las bolsas e, incluso, en la actualidad. La obligaci¨®n, de comunicar no s¨®lo las compras y ventas de porcentajes superiores al 5%, sino tambi¨¦n la situaci¨®n a esa fecha de los principales accionistas traer¨¢ claridad al mercado.