El Banco de Espa?a elimina el deposito previo para los pr¨¦stamos exteriores a bancos y cajas

El Banco de Espa?a levant¨® ayer el dep¨®sito obligatorio del 20%, vigente desde el mes de febrero, que las instituciones financieras ten¨ªan que realizar para poder tomar pr¨¦stamos del exterior. La medida, esperada desde hace algunas semanas, no se extiende a la financiaci¨®n exterior de las empresas, cuyo dep¨®sito obligatorio se mantiene en el 30%.

El Bolet¨ªn Oficial del Estado public¨® ayer una circular del Banco de Espa?a por la que se levanta la obligatoriedad de hacer un dep¨®sito del 20% de las cantidades tomadas en el exterior por las instituciones financieras. El levantamiento significa que bancos y cajas podr¨¢n a partir de ahora endeudarse con la ¨²nica limitaci¨®n del volumen de recursos propios que tienen estas entidades. El m¨¢ximo que se calcula para todo el sector es de unos 2.000 millones de d¨®lares, aunque el l¨ªmite real ser¨¢ bastante inferior, ya que una parte: importante del sistema financiero no utiliza divisas para captar recursos con los que aumentar la inversi¨®n interna.La medida, esperada desde hace semanas debido a las tensiones de liquidez existentes y a las presiones de algunos pa¨ªses para que se levantaran las restricciones, servir¨¢, en opini¨®n de los expertos, para reducir la presi¨®n en los mercados monetarios espa?oles, y ello prodr¨ªa provocar una ligera reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s en los mercados interbancarios, ligeramente al alza en los ¨²ltimos d¨ªas.

El pasado d¨ªa 1 de febrero el Banco de Espa?a tom¨® algunas medidas de car¨¢cter monetario para frenar el fuerte crecimiento del cr¨¦dito al sector privado de la econom¨ªa que estaba teniendo lugar desde el oto?o de 1988. Las medidas inclu¨ªan la subida del coeficiente de caja en 1,5 puntos, hasta situarlo entonces en el 18%, y el establecimiento de dep¨®sitos obligatorios sin remuneraci¨®n en el Banco de Espa?a para el endeudamiento exterior. En el caso de bancos y cajas el dep¨®sito era del 20% y en el de las empresas se elevaba al 30%.

Menos subastas

El levantamiento de la medida se explica por las elevadas tensiones de liquidez existentes, que obligan al Banco de Espa?a a realizar subastas de pr¨¦stamos de regulaci¨®n cercanas a los dos billones de pesetas cada d¨ªa, y ello no entra en contradicci¨®n con el mantenimiento de las restricciones cuantitativas de crecimiento del cr¨¦dito al sector privado establecidas en el mes de julio. Bancos y cajas podr¨¢n obtener financiaci¨®n donde consideren que es m¨¢s barato pero no podr¨¢n prestar m¨¢s dinero.

De esta forma las subastas del Banco de Espa?a tender¨¢n a bajar su volumen, ya que el coste para las entidades financieras es superior al que pueden tener si se endeudan en algunos mercados internacionales sobre todo en unos momentos en los que la peseta est¨¢ muy alta. Ello se puede traducir en una relativa baja de los tipos de inter¨¦s en los mercados interbancarios donde el precio del dinero ha superado ampliamente el 15% en las ¨²ltimas jornadas, en contra de las intenciones de las autoridades monetarias que no deseaban que los precios cruzados en operaciones a un d¨ªa se alejaran del 14,80%.

Junto a las tensiones internas, las presiones de algunos pa¨ªses comunitarios pueden haber jugado algo a favor del levantamiento de las restricciones de forma que el tipo de cambio de la peseta se mantenga dentro de los l¨ªmites establecidos en el SME.