Javier de la Rosa y los directivos de Torras aumentar¨¢n su participaci¨®n del 13% al 20% con la OPA de KIO

Javier de la Rosa y su equipo directivo ampliar¨¢n su participaci¨®n en el Grupo Torras hasta un 20%, una vez que se concrete la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA), presentada por KIO sobre su filial espa?ola. La operaci¨®n, que podr¨ªa ser aprobada hoy, ser¨¢ efectuada a trav¨¦s de las sociedades instrumentales Koolmes Holding BV y Kokmeew Holding BV, domiciliadas en Holanda. El grupo ¨¢rabe pagar¨¢ parte de la oferta con acciones de Prima Inmobiliaria m¨¢s una aportaci¨®n en dinero. KIO advertir¨¢, adem¨¢s, a los accionistas minoritarios sobre la necesidad por razones legales de instrumentar una segunda OPA de exclusi¨®n, a un precio inferior, si no acudiesen a la primera llamada.

La documentaci¨®n remitida por KIO a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), contempla la posibilidad de pagar parte del precio de la oferta en acciones de Prima Inmobiliaria, una de las sociedades espa?olas que mantiene Kuwait Investment Office (KIO) al m¨¢rgen del Grupo Torras. El resto del importe a pagar a los minoritarios se har¨¢ en efectivo. La CNMV podr¨ªa dar hoy mismo su visto bueno a la operaci¨®n.Prima Inmobiliaria cerr¨® ayer su cotizaci¨®n al nivel m¨¢s alto del a?o (830%), con un precio de 8.300 pesetas por t¨ªtulo. El valor duplica el nivel de cotizaci¨®n de la sociedad a comienzos de a?o.

En medios financieros se apuntaba ayer que el precio rondar¨¢ en un arco abierto entre 1.750 y 1.850 pesetas por acci¨®n. El valor de mercado de los t¨ªtulos de Torras es ahora de 1.525 pesetas.

KIO advertir¨¢, adem¨¢s, a los accionistas del Grupo Torras sobre la posibilidad -prevista en la actual normativa espa?ola- de realizar una OPA de exclusi¨®n, a un precio menor, en el caso en el que los socios minoritarios no acudieran a la oferta presentada ahora. En cualquier supuesto, el objetivo es sacar a Torras de bolsa.

La OPA de KIO cuenta con el respaldo del Banco Santander que avalar¨ªa la operaci¨®n una vez que ¨¦sta disponga de la preceptiva autorizaci¨®n. A su vez, el banco presidido por Bot¨ªn continuar¨¢ manteniendo su actual posici¨®n accioniarial del 8% en Torras.

De hecho, la oferta p¨²blica supone el primer paso de eventuales movimientos accionariales dentro del Grupo Torras, entre otras razones porque en adelante la compa?¨ªa no estar¨¢ tan supeditada a la normativa del mercado de valores.

En medios burs¨¢tiles existe la sospecha de que la OPA constituya el primer paso de un proceso paulatino de lo que en t¨¦rminos anglosajones se denomina como leveraged buy out, la compra de la empresa por sus propios directivos. Este tipo de operaciones exijen cuantiosos recursos ajenos que los compradores garantizan con activos de la propia sociedad.

El capital de Torras que est¨¢ distribuido en bolsa alcanza un 39%, descontando el 40% que posee KIO, m¨¢s el 13% de Javier de la Rosa y el 8% del Banco Santander. Sobre la base del 20% que pasar¨¢ a manos del representante espa?ol de KIO y teniendo en cuenta que el Santander mantiene sus t¨ªtulos, la OPA supone al grupo ¨¢rabe aumentar su posici¨®n en un 32%.