Tensiones en los tipos de inter¨¦s

La evoluci¨®n del crecimiento monetario en los ¨²ltimos meses del a?o ha trasladado los problemas hacia los tipos de inter¨¦s de la deuda p¨²blica, una vez que parece que el aumento, de la cantidad de dinero en circulaci¨®n est¨¢ relativamente controlado. En las ¨²ltimas semanas la diferencia entre los tipos de inter¨¦s a los que se emite la deuda p¨²blica y los vigentes en los mercados monetarios se ha ampliado hasta permitir, entre otras cosas, que empiecen a ponerse en marcha emisiones de pagar¨¦s de empresa con una rentabilidad atractiva para los inversores privados. En esta situaci¨®n se considera posible que el Tesoro eleve esta semana, aunque sea ligeramente, los tipos de inter¨¦s de emisi¨®n de las letras -ligeramente por encima del 13% cuando el dinero en el mercado interbancario est¨¢ por encima del 15%- para cerrar esa diferencia. A favor de esta tesis se encuentra, adem¨¢s de la brecha existente, el hecho de que el Tesoro debe hacer frente a fuertes vencimientos a lo largo de los pr¨®ximos meses y que para ello necesita nuevos fondos.En contra se se?ala que el l¨ªmite al crecimiento del cr¨¦dito. al sector privado puede obligar a las instituciones financieras a prestar al Estado ante la falta de alternativas.