La cantidad de dinero en circulaci¨®n creci¨® el 10,5% durante el a?o pasado tras el descenso de diciembre

La cantidad de dinero en circulaci¨®n en diciembre registr¨® una variaci¨®n nagativa del 2% respecto al mes anterior, por lo que el crecimiento para el conjunto del a?o se ha situado en el 10,5%, por encima de las previsiones iniciales del Gobierno, pero por debajo de la evoluci¨®n registrada en los meses centrales del verano, cuando se decidi¨® endurecerla pol¨ªtica monetaria. El crecimiento del cr¨¦dito al sector privado de la econom¨ªa fue en el conjunto del a?o del 16,5%, por debajo del objetivo establecido por el Banco de Espa?a en los primeros meses del verano, cuando estableci¨® l¨ªmites. cuantitativos a la financiaci¨®n privada.

Las medidas de pol¨ªtica monetaria decididas a principios del verano pasado para enfriar el fuerte crecimiento econ¨®mico registrado hasta entonces han dado ciertos resultados positivos. La cantidad de dinero en circulaci¨®n en el mes de diciembre descendi¨®, medido sobre los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico y las transferencias de activos, un 2% y el crecimiento del conjunto del a?o fue del 10,5%. En los primeros siete meses del a?o. el aumento fue del 15% mientras que en la segunda parte el aumento medio se situ¨® s¨®lo en el 5%. La restricci¨®n monetaria del segundo semestre ha servido para encauzar y situar el ritmo de crecimiento cerca de la parte alta de la senda de crecimiento establecida a principios de 1989.Estas cifras no reflejan, sin embargo, la posibilidad de que una parte del dinero en circulaci¨®n se haya desviado, sobre todo en los ¨²ltimos meses, hacia otros sectores que no se incluyen por el Banco de Espa?a. Los pagar¨¦s de empresa, que han vuelto a resurgir en las ¨²ltimas semanas y, sobre todo, los pagar¨¦s forales, que a lo largo del a?o han aumentado en cerca de medio bill¨®n de pesetas.

Menos cr¨¦dito

El cr¨¦dito interno concedido a empresas y familias por el sistema financiero en el pasado mes de diciembre aument¨® un 5% respecto a noviembre, lo que permite estimar provisionalmente que el aumento para el conjunto del a?o ha sido del 16,5%, cifra ligeramente inferior a la previsi¨®n realizada en el verano cuando se estableci¨® un l¨ªmite m¨¢ximo del 17%. El aumento del cr¨¦dito a lo largo del a?o tambi¨¦n ha sido muy dispar ya que en los primeros ocho meses fue del 22%, mientras que en la ¨²ltima parte del a?o se redujo hasta el 1.0%.

La evoluci¨®n de las magnitudes en la segunda parte del a?o, en consonancia con lo que se ha establecido como objetivo para el conjunto del ejercicio actual, no significa, sin embargo, que la presi¨®n para lograr el enfriamiento econ¨®mico se haya consolidado ya, seg¨²n fuentes cercanas a las autoridades econ¨®micas. Por ello, a?aden estas mismas fuentes, se ha decidido mantener la restricci¨®n de aumento del cr¨¦dito en un 10% para todo 1990, por debajo de lo inicialmente previsto por las mismas autoridades econ¨®micas, de forma que pueda consolidarse el proceso iniciado en la segunda parte del pasado ejercicio.