Mariano Rubio justifica el ajuste por el elevado d¨¦ficit exterior y porque la inflaci¨®n no cede

El gobernador del Banco de Espa?a, Mariano Rubio, aval¨® ayer la pol¨ªtica econ¨®mica de ajuste anunciada por el Gobierno para paliar los efectos de la crisis del Golfo. Esta crisis llega "en un momento particularmente dif¨ªcil" para la econom¨ªa espa?ola, ya que el d¨¦ficit exterior "es ya muy elevado y la inflaci¨®n se resiste a ceder". Rubio anunci¨® que las restricciones monetarias continuar¨¢n, aunque una pol¨ªtica presupuestaria dura "deber¨¢ pasar a primer plano", acompa?ada de la moderaci¨®n salarial. La consecuencia ser¨¢ un menor crecimiento econ¨®mico, que se reducir¨¢ al 2'5% en 1991.

La pol¨ªtica de ajuste anunciada el pasado viernes por el Gobierno fue respaldada ayer por el gobernador del Banco de Espa?a, Mariano Rubio, durante su intervenci¨®n en la XXIII Reuni¨®n Internacional Bancaria que se celebra en Estepona (M¨¢laga), organizada por Banesto y que fue inaugurada por su presidente, Mario Conde.Sin embargo, su an¨¢lisis de las causas que motivan esta pol¨ªtica de ajuste difieren de las expresadas por la ministra portavoz del Gobierno, Rosa Conde. Para la ministra, la necesidad de un endurecimiento de la pol¨ªtica presupuestaria obedece exclusivamente a la crisis del Golfo y al encarecimiento del precio del petr¨®leo, ya que las medidas de enfriamiento econ¨®mico adoptadas hasta ahora han dado resultados "suficientemente satisfactorios".

Mariano Rubio resalt¨®, por el contrario, que la crisis del Golfo "alcanza a Espa?a en un momento particularmente dif¨ªcil", ya que "el d¨¦ficit por cuenta corriente es ya muy elevado y la inflaci¨®n se resiste a ceder". En resumen, "los acontecimientos del Golfo no suponen sino un agravamiento de los problemas que ya ten¨ªamos planteados", seg¨²n Mariano Rubio.

Adem¨¢s, existe otra desventaja para Espa?a, y es que "nuestra dependencia de la energ¨ªa importada es relativamente alta y no ha disminuido durante estos a?os". Por ello, el encarecimiento de los precios del petr¨®leo tendr¨¢ un impacto directo en el d¨¦ficit exterior de la econom¨ªa espa?ola. En el caso de una soluci¨®n no traum¨¢tica del conflicto del Golfo, el precio del barril puede situarse en una media de 25 d¨®lares este a?o, para estabilizarse entre 20 y 25 d¨®lares el a?o pr¨®ximo; si estalla la guerra, podr¨ªa dispararse hasta los 30 o 35 d¨®lares, seg¨²n Rubio.

Tipos de inter¨¦s

El gobernador del Banco de Espa?a, respondiendo a preguntas de EL PA?S, descart¨® que a corto plazo vaya a producirse la anunciada baja de los tipos de inter¨¦s, como consecuencia de los negativos efectos econ¨®micos derivados de la crisis del Golfo. Tras afirmar que es previsible que en algunos pa¨ªses de Europa se produzcan aumentos en las tasas de inter¨¦s, Mariano Rubio dijo que "el hecho de que suban fuera no quiere decir en modo alguno que vayan a subir en Espa?a", ya que considera que est¨¢n demasiado altos.

Dependiendo de la evoluci¨®n del conflicto, las estimaciones del banco emisor son que el d¨¦ficit comercial aumentar¨¢ en 1990 entre un 0,2% y un 0,4% del PIB, pero podr¨ªa oscilar en 1991 entre.2.400 y 5.700 millones de d¨®lares, es decir, entre un 0,7% y un 1,3% del PIB. De esta forma, el d¨¦ficit por cuenta corriente se elevar¨ªa en 1990 hasta el 3,5% o 3,7% del PIB, y en 1991, hasta el 5 %.

En cuanto al impacto sobre la actividad econ¨®mica en 1990 ser¨¢, seg¨²n Mariano Rubio, "modesto"; sin embargo, en 1991 "se podr¨ªa traducir en una disminuci¨®n del crecimiento real del PIB de entre 0,7 y 1,7 puntos"; es decir, "podr¨ªamos pasar de un crecimiento previsto por encima del 3% a uno m¨¢s cercano al 2,5%". El impacto sobre la inflaci¨®n ser¨¢ de entre 0,8 y 1,5 puntos.

El gobernador advirti¨® del peligro de "repetir" los errores de las crisis energ¨¦ticas anteriores, cuando falt¨® decisi¨®n para adoptar las medidas adecuadas. "No debemos tropezar por segunda vez en la misma piedra, sino que debemos estar preparados para actuar pronto", se?al¨® Mariano Rubio. Adem¨¢s, "nuestra posici¨®n de partida, en t¨¦rminos de desequilibrio exterior, es en 1990 m¨¢s desfavorable que en los momentos previos a las dos crisis petrol¨ªferas", seg¨²n el gobernador.

Descartada una devaluaci¨®n de la peseta para afrontar este d¨¦ficit, Mariano Rubio se?al¨® que "el saneamiento de nuestra balanza corriente hay que buscarlo en una reducci¨®n lo m¨¢s r¨¢pida posible de la inflaci¨®n". Para ello, una pol¨ªtica presupuestaria "dura" pasar¨¢ a primer plano y la pol¨ªtica monetaria "deber¨¢ continuar actuando de manera restrictiva".

El m¨¢ximo responsable del banco emisor anunci¨® tambi¨¦n la continuaci¨®n de las restricciones al cr¨¦dito en 1991. "Mientras la inflaci¨®n sea alta y el gasto no se consiga controlar a los niveles que son deseables", dijo, "va a seguir la pol¨ªtica crediticia restrictiva, aunque su intensidad depender¨¢ en gran medida de la evoluci¨®n de las diferentes variables econ¨®micas".