El dinero en circulaci¨®n crece un 11% y supera el objetivo oficial

El dinero en circulaci¨®n termin¨® el a?o pasado con un crecimiento superior al esperado, mientras que el cr¨¦dito interno a empresas y familias cerr¨® el ejercicio con un crecimiento del 10%, justo en el tope establecido por la autoridad econ¨®mica. Seg¨²n los datos facilitados ayer por el Banco de Espa?a, los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico (ALP) crecieron durante el pasado a?o el 11%, superando as¨ª la banda prevista del 6,5% al 9,5% como tope. El enorme crecimiento experimentado por las magnitudes monetarias durante el mes de diciembre, el 22,5%, contribuy¨® a superar a fin de a?o la previsi¨®n oficial.

En la nota del Banco de Espa?a, la entidad alude a la dificultad de medir los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico debido a las distorsiones introducidas tanto por los pagar¨¦s forales como por los de empresa. Seg¨²n el banco, cabe la posibilidad de que los fondos desinvertidos en pagar¨¦s forales a partir de abril se hayan destinado a la compra de activos que computan en los ALP. En cualquier caso, descontando de los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico el incremento que se estima proviene de los pagar¨¦s forales, la tasa de crecimiento pasar¨ªa desde el 11 % al 9,3%, por debajo del tope oficial. Sin embargo, si a los ALP se les a?ade los pagar¨¦s de empresa, la tasa de crecimiento salta hasta el 15%.

La desinversi¨®n en pagar¨¦s forales y de empresa ha sido tambi¨¦n la causante de la fuerte aceleraci¨®n de los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico en diciembre. Los componentes que m¨¢s crecieron ese mes fueron los dep¨®sitos tanto de la banca privada (27% frente al 9% de aumento de noviembre) como de las cajas de ahorros (15% frente al 10% de noviembre), los valores p¨²blicos y el efectivo, que creci¨® un 33%, tasa similar a la registrada durante los tres meses anteriores.

El cr¨¦dito

Por lo que respecta al cr¨¦dito interno a familias y empresas, baj¨® medio punto en diciembre, con lo que el a?o se cierra en el 10% de objetivo oficial. Pero si se consideran los pagar¨¦s de empresa la financiaci¨®n recibida por el sector privado creci¨® el 15%.Se estima que el cr¨¦dito interno a la administraciones p¨²blicas ha registrado un ritmo de expansi¨®n en diciembre de alrededor del 23% debido, en parte, al retraso de diciembre a enero de determinados ingresos al Tesoro. Descontando este hecho, la tasa intermensual de diciembre ser¨ªa 10 puntos menor y la acumulada del a?o se situar¨ªa en torno al 13%.