Solchaga propone un ecu alternativo como f¨®rmula de compromiso para la uni¨®n monetaria europea

El ministro de Econom¨ªa y Hacienda, Carlos Solchaga, envi¨® ayer al presidente de la Comisi¨®n Europea, Jacques Delors, y al resto de los ministros de Finanzas de la Comunidad Europea una propuesta para desarrollar la segunda fase de la uni¨®n econ¨®mica y monetaria que incluye un nuevo concepto de moneda, el ecu-cesta reforzado. La nueva propuesta de compromiso, que intenta ser una s¨ªntesis entre el proyecto del ecu duro dise?ado por el Reino Unido, el modelo que defiende Alemania y su zona de influencia y el elaborado por la Comisi¨®n, se debatir¨¢ el pr¨®ximo lunes en la reuni¨®n del Consejo de Ministros de Finanzas (Ecofin).

La conversi¨®n de la actual unidad de cuenta europea (ecu) en una cesta de monedas reforzada a partir del primero de enero de 1994 es la novedad fundamental del documento presentado por Espa?a, que se elabora como una disposici¨®n transitoria del nuevo Tratado, ya que afectar¨ªa s¨®lo a la segunda etapa de la uni¨®n econ¨®mica y monetaria.Frente al ecu-duro propuesto por Reino Unido y que supone la emisi¨®n de una d¨¦cimotercera moneda en la Comunidad, Espa?a propone un nuevo papel para el actual ecu. La moneda -que ha adoptado el dif¨ªcil nombre de ecu-cesta reforzado- no ser¨ªa otra m¨¢s, sino que conservar¨ªa su caracter¨ªstica de cesta compuesta por las 12 divisas comunitarias, pero, a diferencia de lo que ocurre actualmente, la renovaci¨®n de la composici¨®n de la cesta no se realizar¨ªa a intervalos fijos -como ahora cada cinco a?os-, sino que ser¨ªa autom¨¢tica en caso de reajuste de paridades en el Sistema Monetario Europeo (SME). De esta forma el tipo de cambio central del ecu respecto a las monedas que no se deprecien se mantendr¨ªa inalterado. Ello significar¨ªa que si se produjera un realineamiento en el sistema, el ecu se situar¨ªa en el mismo nivel que la moneda m¨¢s fuerte, sin depreciarse respecto a ella.

Con este tipo de ajuste autom¨¢tico se evitar¨ªa la depreciaci¨®n que el actual ecu sufre ahora cuando una de las monedas que lo componen se devalua. Al contener ahora unas cantidades fijas de cada moneda el ecu se comporta como un promedio y se deprecia parcialmente con respecto a las m¨¢s fuertes cuando se produce un realineamiento. Este ecu-cesta reforzado no quedar¨ªa pues por encima del resto de las monedas, como propone el Reino Unido, sino a la par de la m¨¢s fuerte, ahora -y parece que por mucho tiempo- el marco, al que sigue el franco.

Por esta raz¨®n, el ecu alternativo que defiende Espa?a y que seg¨²n la propuesta de Solchaga pasar¨ªa a ser la moneda ¨²nica en la tecera fase de la UEM, podr¨ªa acercar las posiciones de Gran Breta?a y Alemania y su zona de influencia, que se ha mostrado contraria a que su moneda pierda protagonismpo en la Europa un 1 da. El nuevo ecu ser¨ªa tan fuerte como el marco, que continuar¨ªa definiendo pautas.

La propuesta espa?ola, que supone mantener el apoyo a la brit¨¢nica pero con modificaciones, evita adem¨¢s la ruptura que se producir¨ªa entre el ecu actual y una nueva moneda. El ecu vigente se reforzar¨ªa en la segunda fase y en la tecera ser¨ªa ya la moneda ¨²nica.

Paralelamente, Espa?a presenta en el documento las funciones que debe asumir el banco central ¨²nico. Su fin primordial en la segunda etapa ser¨ªa precisamente coordinar la pol¨ªtica monetaria de los Doce y desarrollar el mercado privado del nuevo ecu preparando as¨ª su implantaci¨®n como moneda ¨²nica.