Los inversores podr¨¢n contratar por sistema electr¨®nico deuda p¨²blica en la Bolsa de Madrid

La Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid comenzar¨¢ en el mes de julio las pruebas para contratar renta fija mediante un sistema electr¨®nico en el que se han invertido 250 millones de pesetas. Las primeras pruebas se efectuar¨¢n con bonos y obligaciones del Estado. En el fondo del proyecto subyace la idea de ampliar un mercado -la renta fija p¨²blica y privada- pr¨¢cticamente inexistente en bolsa.

Lo que se persigue es atraer la peque?a inversi¨®n con un sistema ¨¢gil y en cierta forma parecido al que se emplea para la contrataci¨®n electr¨®nica de acciones.

En este sentido, la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), como medio para animar el mercado, ha elaborado un proyecto de Real Decreto, pendiente de dictamen del Consejo de Estado por el que se rebajar¨¢n las comisiones que se aplican en la transacciones con renta fija a la espera de la liberalizaci¨®n que se producir¨¢ en 1992.

La explicaci¨®n de los responsables de la Bolsa de Madrid para justificar la puesta en marcha del sistema es sencilla. Seg¨²n Pedro Guerrero, presidente de la Rectora, un mercado como el de Par¨ªs, que en renta variable supone m¨¢s de dos veces el espa?ol, en renta fija eleva la comparaci¨®n a m¨¢s de 20 veces. El pasado a?o, la contrataci¨®n efectiva burs¨¢til de deuda del Estado fue de tan s¨®lo 36.000 millones de pesetas (34.200 en 1989). En renta rija privada, la contrataci¨®n efectiva privada fue de 388.000 millones de pesetas. Entre ambas cantidades, el porcentaje de contrataci¨®n supone alrededor del 10% de la contrataci¨®n total de la Bolsa (renta rija m¨¢s renta variable).

Animar el mercado

El sistema de contrataci¨®n electr¨®nico para renta fija, se ha elaborado tras examinar cada uno de los sistemas que funcionan en Europa, seg¨²n el director general de la Bolsa de Madrid, Gonzalo Rodr¨ªguez de Castro.La Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid estudia la propuesta de otras medidas que animen el mercado de renta fija. Entre dichas medidas se encuentra el abaratamiento de costes para emisiones y admisiones a cotizaci¨®n de renta fija. La posibilidad de apoyar acuerdos con alguna sociedad de las que se encargan de calificar la solvencia de emisiones (rating), tampoco se descarta. En el nuevo sistema actuar¨¢n los actuales miembros del mercado -sociedades y agencias de valores- y se contempla la posibilidad de dar cabida a market makers (creadores de mercado) que, una vez cumplidas determinadas condiciones, aseguren la liquidez del mercado.