El Banco de Espa?a mantiene el precio del dinero y el Tesoro baja la deuda

La fuerte demanda de deuda p¨²blica no impidi¨® ayer al Tesoro continuar sus recortes paulatinos en la rentabilidad de bonos y obligaciones del Estado. Esa demanda -en la medida que no logr¨® comprar deuda en la subasta- se traslad¨® al mercado secundario hasta conseguir, por la presi¨®n de las compras, elevar la rentabilidad de los t¨ªtulos a m¨¢s largo plazo por encima de lo que hab¨ªa marcado el Tesoro. EL Banco de Espa?a mantuvo el precio del dinero.El recorte de la rentabilidad de la deuda p¨²blica que efectu¨® ayer el Tesoro, con ser moderado en todos los plazos, fue m¨¢s acusado en las obligaciones del Estado, que son los t¨ªtulos a m¨¢s largo plazo. La bajada aqu¨ª fue de tres d¨¦cimas para dejar la rentabilidad de estos t¨ªtulos en el 11,3%. Fue la subasta de obligaciones, adem¨¢s, la que dej¨® un mayor porcentaje de las peticiones (el 50%) sin cubrir.

Las solicitudes tambi¨¦n excedieron el volumen finalmente adjudicado en los bonos a tres y cinco a?os. Aqu¨ª el recorte de rentabilidades fue de una y dos d¨¦cimas, respectivamente, con lo que quedan en el 11,6% para los t¨ªtulos a tres a?os y en el 11,4% en los de cinco a?os.

La presi¨®n compradora responde principalmente, seg¨²n los analistas de este mercado, a la convicci¨®n de que los tipos de inter¨¦s van a seguir bajando. Como factor adicional s¨¦ suma la actuaci¨®n de la inversi¨®n extranjera por la depreciaci¨®n que ha experimentado la peseta en los ¨²ltimos d¨ªas en el Sistema Monetario Europeo.

Esa expectativa tambi¨¦n bajista ha llevado a salidas masivas de inversi¨®n for¨¢nea seguidas casi inmediatamente de entradas tambi¨¦n masivas pero a un cambio algo m¨¢s favorable.