La bajada de tipos en Estados Unidos s¨®lo provoca un leve descenso del d¨®lar

El d¨®lar cotiz¨® ayer muy levemente a la baja pese al recorte en medio punto del tipo de inter¨¦s b¨¢sico decretado por la Reserva Federal (Fed), banco central estadounidense, el d¨ªa anterior. El billete verde cotiz¨® en Madrid a 102,9 pesetas frente a las 103,06 de la v¨ªspera. La reca¨ªda de EE UU y la posible subida de los tipos en Alemania mantendr¨¢ d¨¦bil la divisa estadounidense, se?alan los analistas.

La escasa variaci¨®n de la cotizaci¨®n del d¨®lar, que oscil¨® entre los 1,637 y 1,632 marcos, es debida a que los mercados hab¨ªan "m¨¢s que descontado" la rebaja de tipos desde hac¨ªa m¨¢s de una semana, explica un analista del mercado de divisas. Los datos contradictorios sobre la econom¨ªa estadounidense dados a conocer la semana pasada mostraban por un lado un crecimiento del 2,4% durante el tercer trimestre del a?o, y por otro, una ca¨ªda en la confianza de los consumidores y unos leading indicators (que prev¨¦n el crecimiento a corto plazo) a la baja por primera vez en siete meses.Este nuevo bache recesivo hac¨ªa previsible una nueva bajada de tipos por parte del Fed, y de hecho la Casa Blanca adelant¨® esta medida el jueves pasado. El d¨®lar se ha depreciado hasta cinco pesetas en seis d¨ªas.

Analistas del mercado consideran que la divisa estadounidense puede encontrar un nivel de resistencia en torno a las 102,50 pesetas (1,62-1,63 marcos) en previsi¨®n de que los tipos de inter¨¦s no bajen m¨¢s all¨¢ del 4,5% actual. La raz¨®n, es que la inflaci¨®n subyacente (sin tener en cuenta energ¨ªa y alimentos frescos) en EE UU est¨¢ en el 4,3%, por lo que el margen para bajar m¨¢s los tipos est¨¢ limitado, al reducir en exceso la rentabilidad del ahorro.

La otra posibilidad es que la inflaci¨®n caiga a pesar de la ¨²ltima bajada de tipos. Ello demostrar¨ªa la escasa actividad econ¨®mica, y obligue al Fed a recortar de nuevo el precio del dinero. Esta nueva p¨¦rdida de rentabilidad del d¨®lar, junto a la posibilidad de que Alemania suba el tipo b¨¢sico podr¨ªa provocar una nueva ca¨ªda del d¨®lar en favor del marco hasta los 1,57 marcos (98 pesetas), comentan los expertos.

En este contexto pesimista, cualquier s¨ªntoma positivo de la econom¨ªa americana disparar¨¢ la cotizaci¨®n del d¨®lar, como ya pas¨® en marzo tras el optimismo propiciado por la Guerra del Golfo. A niveles tan bajos, los inversores s¨®lo esperan que el d¨®lar suba", comenta un analista de Ficonsult.