Cinco meses sospechosos

Entre los meses de marzo y julio de 1990, la cotizaci¨®n de Sistemas Financieros (SF) fue an¨®mala y, cuando menos, dudosa respecto a la evoluci¨®n del resto del mercado, seg¨²n distintas fuentes burs¨¢tiles. A mediados de marzo y hasta finales de junio se produce una venta masiva de acciones, sin que se corresponda con una ca¨ªda de la cotizaci¨®n gracias a la compra simult¨¢nea por la propia sociedad a cuenta de su autocartera, que se llega a situar en torno al 20% por esas fechas.Seg¨²n las citadas fuentes, no hab¨ªa razones aparentes para que realizaran tantas ¨®rdenes de venta. Los acontecimientos posteriores muestran que s¨ª exist¨ªan otro tipo de motivaciones para que los inversores vinculados a los principales propietarios de Ibercorp -Manuel de la Concha y Jaime Soto-, entre otros, decidieran dejar de mantener la cotizaci¨®n y desprenderse de sus t¨ªtulos, en la mayor¨ªa de los casos sin ganancias espectaculares. Otras fuentes sin confirmar aseguran que entre los vendedores figuraba alguno de los socios.

En Ibercorp se insiste una y otra vez en que la evoluci¨®n de SF corri¨® pareja a otras sociedades similares. Sin embargo, los hechos demuestran lo contrario. La fecha clave es el 16 de julio, lunes, en que los gestores de SF dejan de apoyar su cotizaci¨®n, que cae de 920 a 767 pesetas (un 16,6%), mientras el ¨ªndice general de la Bolsa sub¨ªa 2,16 puntos, y el de su sector, inversi¨®n inmobiliaria, tambi¨¦n aumentaba en 1,03. Valores similares, como Cofir o Corporaci¨®n Financiera Alba, registraban liger¨ªsimas ca¨ªdas del 0,60% y el 0,36%, respectivamente. ?se fue el principio de una ca¨ªda en SF, que luego se hizo m¨¢s fuerte en los d¨ªas sucesivos y lleg¨® al descalabro -esta vez s¨ª como el resto de la Bolsa- el d¨ªa 2 de agosto, en que se produjo la invasi¨®n de Kuwait. Ayer cerr¨® a 153.

Todas las fuentes del mercado consultadas por este peri¨®dico coinciden en se?alar que no se entienden las ventas masivas de la primavera de 1990 sin que fueran acompa?adas de una informaci¨®n precisa al respecto. Lo que nadie se atreve a aventurar es si hubo insider trading (utilizaci¨®n de informaci¨®n privilegiada, seg¨²n los art¨ªculos 81 a 83 de la Ley del Mercado de Valores), beneficio de algunos accionistas en perjuicio de otros (art¨ªculos 79 y 80) o si simplemente fue una casualidad.