Bancos y cajas pierden 18.000 millones por la ca¨ªda del precio de la deuda tras el 'no' de Dinamarca

El no de Dinamarca a los acuerdos de Maastricht ha tenido una incidencia fulminante en el mercado de deuda p¨²blica espa?ol, que ha registrado una fuerte ca¨ªda en sus cotizaciones. Fuentes del mercado han calculado en 18.000 millones de pesetas las p¨¦rdidas que pueden haber sufrido los bancos y cajas por la ca¨ªda del precio de la deuda p¨²blica (bonos y obligaciones) adjudicada en la ¨²ltima subasta del pasado 28 de mayo y que deben pagarse hoy mismo. En esta subasta, el Tesoro adjudic¨® 600.000 millones de pesetas de t¨ªtulos de deuda p¨²blica. De esa cantidad, 302.000 millones eran obligaciones a 10 a?os, que se adjudicaron a una cotizaci¨®n del 96,50% y que ya han ca¨ªdo hasta el 93,1%.

El mercado de deuda p¨²blica es un fiel term¨®metro de las expectativas econ¨®micas. El rechazo de Dinamarca a los acuerdos de Maastricht ha creado muchas incertidumbres en los inversores. La afluencia de inversiones extranjeras hacia el mercado espa?ol se ha debilitado, con lo que se hace necesario subir los tipos de inter¨¦s de la deuda para atraer de nuevo esas inversiones, con lo que se perjudica la lucha contra el d¨¦ficit.Espa?a e Italia fueron las dos econom¨ªas que m¨¢s se beneficiaron en sus t¨ªtulos de deuda p¨²blica de la credibilidad que daban los acuerdos de Maastricht. Ahora, por contra, son las dos econom¨ªas que m¨¢s van a sufrir los efectos negativos de esa grieta abierta en la Comunidad Europea.

Graves consecuencias

Los tenedores de obligaciones, por 302.000 millones de pesetas, si los quieren vender ahora perder¨¢n 10.600 millones desde el precio adjudicado. Los 230.000 millones de bonos a cinco a?os han ca¨ªdo otros tres puntos de rentabilidad, con unas p¨¦rdidas de 5.800 millones. Y, por ¨²ltimo, los 140.000 millones de bonos a tres a?os han ca¨ªdo otros dos puntos y un total de 1.500 millones en p¨¦rdidas. En total, 17.900 millones de pesetas.

Si los bancos, cajas e intermediarios financieros vendieran la deuda adquirida a finales de mayo sufrir¨ªan las p¨¦rdidas citadas. En caso de no vender antes del 30 de junio, deber¨¢n efectuar las dotaciones oportunas, por las diferencias de precios se?aladas, afectando a sus cuentas de resultados.

Diversos analistas consultados han coincidido en afirmar que el mercado espa?ol, que era uno de las m¨¢s beneficiados en su credibilidad por los acuerdos de Maastricht junto con el italiano, ahora es el que m¨¢s ha sufrido la crisis de confianza abierta por la grieta danesa el pasado d¨ªa 3 de junio.

La crisis de confianza de la econom¨ªa se refleja r¨¢pidamente en los mercados de deuda, y el pasado viernes, tras conocerse la subida del IPC en 0,3 puntos, los mercados de deuda reaccionaron cayendo otro medio punto.

Adem¨¢s, Espa?a, al contar con una moneda de alta rentabilidad como la peseta en estos momentos, ha recibido un castigo mayor en su deuda. Sin embargo, tambi¨¦n los analistas consultados han afirmado que el mercado de deuda espa?ol, desde el refer¨¦ndum celebrado en Dinamarca, no se ha resentido en su liquidez y las entidades que hayan querido vender sus t¨ªtulos de deuda lo han podido hacer, si bien han tenido que asumir p¨¦rdidas por la marcha del mercado. Los analistas consideran que el mercado de deuda espa?ol ahora es muy vol¨¢til y que las carteras de las distintas entidades est¨¢n casi repletas.

Ahora, el Tesoro se encuentra en una dificil tesitura ante la subasta de letras del pr¨®ximo mi¨¦rcoles. El mercado se pregunta si mantendr¨¢ los tipos de la anterior subasta o los subir¨¢. Al Tesoro, si quiere seguir financi¨¢ndose a corto plazo, no le queda otro remedio que subir los tipos, dicen fuentes del mercado. Aunque, por otro lado, tampoco puede salirse de los precios del mercado, a?aden.