?Recesi¨®n o control?

EL BUEN registro del IPC (0, 1 % en octubre) -significativamente inferior al previsto-, en el que ha incidido de forma singular el descenso en los cap¨ªtulos de alimentos sin elaborar y elaborados (-2,6% y 0,2%, respectivamente), debe ser analizado con cautela dado el car¨¢cter eminentemente vol¨¢til del primero de ellos. Esos descensos han neutralizado incrementos significativos en los precios de los bienes industriales (0,7%) y energ¨ªa (1,6%). Con todo, no se consigui¨® que el descenso afectara al m¨¢s significativo ¨ªndice de la denominada inflaci¨®n subyacente (sin alimentos sin elaborar y sin energ¨ªa), que sigue estando por encima de la referencia del 7%.Lamentablemente, este buen registro sigue poniendo de manifiesto la dualidad de la inflaci¨®n espa?ola: los bienes industriales, en t¨¦rminos interanuales, presentan una inflaci¨®n del 4,7%, pr¨®xima a la de nuestros competidores europeos, mientras que los precios de los servicios presentan una tasa, tambi¨¦n interanual, del 9,4%. Cifras que muestran la escasa virtualidad de las pol¨ªticas antiinflacionistas convencionales y la necesidad de afrontar las reformas estructurales m¨¢s directamente ligadas a aumentar la competitividad y eficiencia del citado sector. Tampoco cabe olvidar que la bondad de este IPC se refiere a un mes tradicionalmente de baja actividad econ¨®mica, probablemente de car¨¢cter recesivo. La duda est¨¢ en conocer si la moderaci¨®n de los precios refleja una realidad depresiva de la econom¨ªa espa?ola o una contenci¨®n real de los mismos.