Alemania y Francia vuelven a firmar un acuerdo para defender al franco contra los especuladores
Los bancos centrales de Alemania y Francia difundieron ayer un comunicado en el que expresan la voluntad de ambos de defender la paridad del franco en el seno del SME. Se trata del segundo acuerdo sellado entre ambos pa¨ªses -el primero se firm¨® el 23 de septiembre para evitar que la acci¨®n de los especuladores fuerce una devaluaci¨®n de la moneda francesa. El comunicado fren¨® la presi¨®n sobre el franco, pero los expertos siguen apostando por un nuevo reajuste en el SME, que afectar¨ªa a la divisa francesa, a la libra irlandesa y a la corona danesa. La situaci¨®n de la peseta sigue siendo c¨®moda, como lo prueba el aumento de 2.943 millones de d¨®lares en las reservas exteriores espa?olas en diciembre.
La amenaza de una nueva tormenta monetaria segu¨ªa ayer latente en los mercados europeos, en los que los especuladores mantienen su apuesta por una pr¨®xima devaluaci¨®n de las divisas de Francia, Irlanda y Dinamarca. Los mercados cambiarlos se abrieron con una fuerte presi¨®n contra el franco, que forz¨® la r¨¢pida intervenci¨®n del Banco de Francia y del Bundesbank, vendiendo marcos y comprando francos. Adem¨¢s, el gobierno franc¨¦s opt¨® por subir su tipo de inter¨¦s a diez d¨ªas del 10% al 12%, para ayudar a su moneda.Al comprobar que la corriente vendedora de francos continuaba, ambos bancos centrales optaron por difundir un comunicado conjunto en el que se afirmaba que "los gobiernos y bancos centrales de Francia y Alemania confirman su declaraci¨®n com¨²n del 23 de septiembre de 1992, y reafirman que el tipo base actual entre sus dos divisas est¨¢ plenamente justificado por los datos econ¨®micos fundamentales". El comunicado permiti¨® al franco recuperar la estabilidad dentro de su banda de cotizaci¨®n.
"El mercado ha comprendido la determinaci¨®n de las autoridades francesas", dijo ayer tarde el presidente del Banco de Francia, Jaques de Larosi¨¦re, a una cadena de televisi¨®n francesa. Larosi¨¦re calific¨® de "absurdos" los rumores sobre la devaluaci¨®n del franco. "Cuando se tiene la mejor moneda del mundo, no se debe devaluar. Est¨¢ aboslutamente descartado", dijo.
Tambi¨¦n el ministro franc¨¦s de Econom¨ªa, Michel Sapin, subray¨® la importancia de la cooperaci¨®n franco-alemana y a?adi¨® que el respaldo del Bundesbank "no es fruto de la casualidad, sino de una comprensi¨®n mutua y profunda" entre ambos pa¨ªses.
El anterior presidente del Bundesbank, Karl-Otto Poehl, declar¨® al semanario Sueddeutsche Zeitung Magazin que la salida del franco del SME significar¨ªa el fin del mecanismo de cambios. Poelil advirti¨® que si el franco se deval¨²a se producir¨¢n una serie de devaluaciones en cadena que dar¨¢n al traste con todo lo acordado en Maastricht sobre la uni¨®n monetaria y pol¨ªtica europea.Pacto Kohl-MitterrandEl acuerdo de ayer es el segundo al que llegan los bancos centrales de Francia y Alemania desde que se iniciaron las turbulencias cambiarlas en Europa. El 22 de septiembre se reun¨ªan en Par¨ªs 'los presidentes de ambos pa¨ªses, Fran?ois Mitterrand y Helmut Kohl, y llegaban a un acuerdo secreto por el que el Bundesbank apoyar¨ªa sin l¨ªmite al Banco de Francia en su lucha contra los especuladores.
Este pacto fue criticado por la mayor¨ªa de los miembros de la CE, entre ellos Espa?a, porque abri¨® una v¨ªa de pr¨¦stamo de fondos al margen del Mecanismo de Cambios del Sistema (FECOM). Alemania prest¨® entonces 24.000 millones de d¨®lares a Francia para que ¨¦sta pudiera comprar francos sin gastar sus reservas exteriores. Otros pa¨ªses, como Reino Unido e Italla, tuvieron que agotar su nivel de reservas para defender sus monedas -luego se vieron forzados a abandonar el SME- y Espa?a perdi¨® un tercio de las suyas en los meses de septiembre, octubre y noviembre, adem¨¢s de devaluar dos veces la peseta. En el caso espa?ol, esta tendencia se rompi¨® en diciembre, seg¨²n los datos difundidos ayer por el Banco de Espa?a. En ese mes se recuperaron 2.943 millones de d¨®lares (m¨¢s de 300.000 millones de pesetas), de los 23.178 perdidos en los tres meses anteriores. Fuentes oficiales comentaron ayer que la peseta se encuentra muy c¨®moda tras la segunda devaluaci¨®n de noviembre y es previsible que las reservas sigan subiendo en los pr¨®ximos meses. El ejercicio de 1992 se cierra con 50.484,1 millones de d¨®lares en reservas, un 24% que a principios de a?o.
Ayer, la peseta registr¨® con ligeras depreciaciones frente al marco alem¨¢n y el d¨®lar estadounidense. La moneda espa?ola perdi¨® 16 c¨¦ntimos frente al marco, fijando un cambio de 71,27 pesetas, y 21 c¨¦ntimos frente al d¨®lar, que cotiz¨® a 116,59.
El Banco de Espa?a y el Tesoro mantienen los tipos de inter¨¦s a la espera de lo que decida ma?ana el Bundesbank
El Banco de Espa?a y el Tesoro optaron ayer por mantener los tipos de inter¨¦s, a la espera de lo que pueda suceder ma?ana jueves en la primera reuni¨®n del a?o del Consejo Ejecutivo del Bundesbank (banco central alem¨¢n). La bolsas espa?olas apostaron claramente por un descenso de tipos en Alemania, que ayudarla abaratar el dinero en Espa?a, registr¨¢ndose una fuerte corriente compradora que hizo subir el mercado de Madrid 4,93 puntos (un 2,29%), hasta situar el ¨ªndice general en el 220,53. La mayor¨ªa de las bolsas europeas descontaron tambi¨¦n esa supuesta bajada de tipos en Alemania, aunque el Bundesbank mantuviera ayer el precio del dinero en su subasta de repos.La subasta decenal de certificados del Banco de Espa?a (CEBEs) se sald¨® ayer con la adjudicaci¨®n de los 2.957.870 millones de pesetas solicitados por las entidades financieras, al 13,75%. Este tipo de inter¨¦s se mantiene inalterable desde el 24 de noviembre en que la autoridad monetaria lo subi¨® desde el 13%, tras la segunda devaluaci¨®n de la peseta, el d¨ªa 22.
Paralelamente, el banco emisor continu¨® ayer con su pol¨ªtica de inyectar al mercado menos dinero del que solicitaba, limitando sus pr¨¦stamos a un d¨ªa a 1,5 billones de pesetas. Ello forz¨® subidas en el interbancario, aunque no llegaron a los niveles del lunes.
Tambi¨¦n el Tesoro decidi¨® mantener sus tipos de inter¨¦s en la subastas de letras a tres y seis meses, en las que coloc¨® 153.481 millones de pesetas. Era la primera subasta del a?o y Hacienda prefiri¨® ir a lo seguro, ante el alto nivel de amortizaciones a las que tendr¨¢ que hacer frente en enero. Las necesidades de financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico durante el ¨²ltimo trimestre de 1992 obligaron al Tesoro a captar fuertes cantidades de dinero a corto plazo, que tienen que ser renovados ahora y que sit¨²an el total de amortizaciones de deuda en 2,5 billones de pesetas en enero.
Los operadores solicitaron 128.018 millones de pesetas en letras a tres meses, de las que se adjudicaron 82.818 millones, a un tipo de inter¨¦s marginal del 14,51% (dos cent¨¦simas m¨¢s bajo que en la anterior subasta del 22 de diciembre). A seis meses se solicitaron 79.963 millones y se adjudicaron 70.663 al 14,00% (14,005% en la ¨²ltima emisi¨®n).
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