El Comit¨¦ de Gobernadores de la CE renuncia a la reformar el SME y pide m¨¢s cooperaci¨®n monetaria

El Comit¨¦ de Gobernadores de los bancos centrales de la Comunidad Europea renuncia a proponer reformas en el Sistema MonetarioEuropeo (SMIE), aunque plantea una mayor cooperaci¨®n monetaria y la mejor utilizaci¨®n de los mecanismos de estabilidad cambiar¨ªa. El comit¨¦ present¨® ayer su informe anual, en el que se reclama un esfuerzo conjunto para cumplir los programas de convergencia, con especial ¨¦nfasis en el rigor presupuestario, y la moderaci¨®n salarial.

Los m¨¢ximos responsables de la pol¨ªtica monetaria de los Doce concluyeron ayer el documento confidencial que bajo el t¨ªtulo de Lecciones de la tormenta monetaria, ser¨¢ enviado en los pr¨®ximos d¨ªas a los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la CE, seg¨²n confirm¨® ayer el presidente del Banco de "Holanda, Wim Duisenberg.La posici¨®n alemana ha prevalecido en el Comit¨¦ de Gobernadores de la CE, como sucedi¨® la semana pasada en el Comit¨¦ Monetario. Los m¨¢ximos responsables de los bancos centrales comunitarios dieron ayer por bueno en la ciudad suiza de Basilea el borrador del documento encargado por el Ecofin a finales de 1992 sobre la tormenta monetaria, en. el que se excluye reforma alguna en el SME. Asisti¨® a la reuni¨®n el presidente de la Comisi¨®n Europea, Jacques Delors, quien se dio por enterado de las conclusiones que ser¨¢n discutidas por los ministros de Finanzas comunitarios en su cita del 22 de mayo, junto al documento de los responsables del Tesoro de la Comunidad Europea.

Expectaci¨®n insatisfecha

Al final, la expectaci¨®n suscitada por el informe de los gobernadores quedar¨¢ en nada. El documento (calificado de confidencial) se limita a una docena de folios en los que se analizan las causas de la inestabilidad de los mercados cambiarios desde el verano de 1992 hasta febrero de 1993 y se propone una mejor utilizaci¨®n de los mecanismos previstos por el SME. La propuesta brit¨¢nica de ampliar las intervenciones marginales, o la espa?ola de crear un fondo de reservas para luchar contra los especuladores, han sido desestimadas.

El informe parte de la base del acuerdo de Basilea-Nyborg de 1987, al que llegaron Los Doce tras los primeros problemas serios del SME. En ese acuerdo se establec¨ªan tres instrumentos para frenar las tensiones cambiarias en la CE: modificaciones de los tipos de inter¨¦s, movimientos de los tipos de cambio dentro de las bandas de fluctuaci¨®n e intervenciones oficiales en los mercados de cambi¨®.

Ahora, los gobernadores de bancos centrales proponen hacer mejor uso de esos tres instrumentos, as¨ª como intensificar la cooperaci¨®n monetaria y desvincular las decisiones sobre paridades del entorno pol¨ªtico, de forma que los reajustes sean m¨¢s frecuentes y se realicen con mayor agilidad. El Comit¨¦ de Gobernadores se?ala tambi¨¦n la conveniencia de continuar en la l¨ªnea de mayor independencia de los bancos centrales europeos.

Coincidiendo con la reuni¨®n mensual de los gobernadores de la CE, el comit¨¦ present¨® p¨²blicamente su informe anual, en el que tambi¨¦n se hace un an¨¢lisis de la tormenta monetaria, junto al balance econ¨®mico de la CE y la memoria de actividades del comit¨¦ en la preparaci¨®n t¨¦cnica de la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria (UEM).

"El pasado a?o ha supuesto uno de los mayores retos para la cooperaci¨®n entre bancos centrales de los Estados miembros de la CE", afirma el documento en su presentaci¨®n.

Dicho esto, los gobernadores defienden el papel del SME como estabilizador monetario y enuncian los requisitos para que ¨¦ste funcione con eficacia: mantener el rigor de las pol¨ªticas macroecon¨®micas de los Estados miembros y aumentar la cooperaci¨®n entre ellos.

Insiste el Comit¨¦ de Gobernadores en sus recomendaciones tradicionales de incrementar el rigor presupuestario y llama la atenci¨®n sobre el mal comportamiento de los d¨¦ficit fiscales. "El d¨¦ficit presupuestario medio de la CE", dice el informe, "alcanzar¨¢ en 1993 el 5,75% del PIB, medio punto por encima del ya insostenible nivel alcanzado el a?o pasado".

Tambi¨¦n reclaman un esfuerzo de la pol¨ªtica de rentas. El comit¨¦ llama la atenci¨®n sobre el aumento de los costes laborales en algunos pa¨ªses comunitarios (entre ellos Espa?a) y hace un llamamiento para limitar los aumentos salariales y "reducir las rigideces estructurales en los mercados de trabajo".