El Tesoro sigue al Banco de Espa?a al rebajar en punto y medio la rentabilidad de las letras

El s¨ª de Dinamarca a Maastricht ha permitido afianzar la tendencia a la baja de los tipos de inter¨¦s en Europa. Animado por esta perspectiva y tras el recorte del precio oficial del dinero y las sucesivas rebajas en el mercado interbancario, el Tesoro decidi¨® ayer reducir en algo m¨¢s de punto y medio la rentabilidad de las letras a un a?o, que qued¨® fijada en el 10,98% frente al 12,53% de la ¨²ltima subasta. El ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, dijo en Ciudad Real que el recorte, al dejar la rentabilidad de las letras por debajo del 11%, abre perspectivas de nuevos descensos de intereses. La cotizaci¨®n de la peseta en el SME se mantuvo estable toda la jornada, en el entorno de las 76,3 pesetas por marco.

Despu¨¦s de declarar desiertas varias de las ¨²ltimas subastas por las presiones alcistas de los tipos de inter¨¦s en Espa?a, el Tesoro decidi¨® ayer efectuar una sustancial reducci¨®n de la rentabillidad que ofrece en las letras a un a?o aprovechando las expectativas a la baja de tipos del mercado. Adjudic¨® 398.000 millones de los 709.000 solicitados al 10,989%, lo que quiere decir que dej¨® fuera m¨¢s de 300.000 millones que pidieron a un tipo superior al finalmente decidido por el Estado.La rebaja de un punto y medio en el precio oficial del dinero -hasta el 11,25%- efectuada despu¨¦s de la devaluaci¨®n de la peseta en un 8% el jueves pasado, y la consiguiente relajaci¨®n de los tipos en el mercado interbancario (los dep¨®sitos a un a?o -que fijan el techo de las letras subastadas ayer- se situaban en el 11,25%) propiciaron este fuerte descenso en las rentabilidades de los activos p¨²blicos.

Carlos Solchaga asegur¨® ayer noche que es su intenci¨®n entrar en la renegociaci¨®n con la banca para reconsiderar a la baja los pr¨¦stamos de la vivienda de protecci¨®n oficial esta misma semana, pr¨¦stamos que hace tan solo tres meses, cuan do fue negociado el plan de financiaci¨®n de la vivienda de protecci¨®n oficial se fijaron en un 12,5%. El ministro asegur¨® que ya hay contactos entre la Secretar¨ªa de Estado de Econom¨ªa y el MOPT para esto.

El s¨ª dan¨¦s al Tratado de Maastricht ha servido para afianzar las expectativas de relajaci¨®n de los tipos de inter¨¦s. Algunos operadores apuestan por que el precio oficial del dinero baje otro medio punto antes de las elecciones y se sit¨²e en el 11 %. El mercado secundario de deuda subi¨® 0,15 puntos a la apertura empujado por la entrada de extranjeros, aunque a media tarde esta tendencia perdi¨® impulso cuando el Bundesbank confirm¨® que no reducir¨ªa sus tipos de intervenci¨®n.

El banco central alem¨¢n opt¨® por la prudencia al conocer que la oferta monetaria -que mide el dinero en circulaci¨®n- hab¨ªa crecido un 7,3% en abril, muy por encima de lo esperado. Este crecimiento pone en peligro la rigurosa pol¨ªtica de control de la inflaci¨®n que sigue el Bundesbank.

Mientras que Alemania se mantiene cautelosa, otros pa¨ªses de Europa se beneficiaron del optimismo que ha tra¨ªdo consigo el resultado del referendum dan¨¦s y aprovecharon para abaratar el precio oficial del dinero. Dinamarca lo redujo en un punto (del 9,25% al 8,25%) y Portugal, que tambi¨¦n se vio forzada a devaluar el escudo en un 6,5% la semana pasada, lo rebaj¨® en cuatro puntos (del 17% al 13%). Suecia, fuera del SME, tambi¨¦n se benefici¨® de esta tendencia y recort¨® en 0,25 puntos su tipo de intervenci¨®n. La peseta contin¨²a estable y c¨®modamente apreciada con respecto al marco en su nueva banda de cotizaci¨®n. La divisa espa?ola se situ¨® a lo largo de todo el d¨ªa entre las 76,25 y 76,30 pesetas por marco, alrededor de un 3% por encima de su cambio central de 79,11 pesetas.