El SME y la convergencia agravaron la recesi¨®n en Espa?a

Espa?a y otros peque?os pa¨ªses de la CE, B¨¦lgica y Dinamarca, han sido los m¨¢s perjudicados por la inestabilidad del Sistema Monetario Europeo (SME) y la rigidez de las pol¨ªticas de convergencia que han agravado, seg¨²n el FMI, su situaci¨®n de recesi¨®n econ¨®mica y de fuerte desempleo. La econom¨ªa espa?ola registrar¨¢ este a?o una ca¨ªda del PIB del 0,6%, frente al 1,1% de crecimiento en 1992.

El World Economic Outlook del segundo semestre de 1993, presentado ayer en Washington, analiza en profundidad la tormenta monetaria de los ¨²ltimos doce meses en Europa, as¨ª como las consecuencias de la pol¨ªtica monetaria alemana, que han contribuido a que la CE vaya a registrar una ca¨ªda del 0,2% del PIB este a?o. A?ade, adem¨¢s, el FMI que todas las perspectivas de recuperaci¨®n econ¨®mica en Europa a corto plazo dependen de la definici¨®n de una nueva mezcla de pol¨ªticas econ¨®mica y monetaria, que pasa por nuevas rebajas de los tipos de inter¨¦s en Alemania.

Al analizar las perspectivas econ¨®micas europeas, los expertos del FMI llaman la atenci¨®n sobre los efectos negativos sobre el crecimiento econ¨®mico y el empleo que han tenido en Espa?a los altos tipos de inter¨¦s en Alemania y las necesidades de pol¨ªticas de convergencia. El informe se refiere tambi¨¦n a la baja competitividad de la econom¨ªa espa?ola, que le ha obligado a devaluar tres veces la peseta en los ¨²ltimos doce meses.

Respecto a la decisi¨®n del pasado 2 de agosto de ampliar al 15% la banda de fluctuaci¨®n de las divisas del SME, el FMI lo considera positivo como soluci¨®n de emergencia para estabilizar el sistema, y no se atreve a aconsejar cu¨¢ndo se deber¨ªa volver a las bandas anteriores.

En lo que s¨ª insisten los analistas del FMI es en la necesidad de continuar reduciendo los tipos de inter¨¦s en Alemania, que permita bajarlos en Francia y el resto de los pa¨ªses comunitarios y ayude a reactivar sus econom¨ªas. Esta rebaja debe plantearse de forma concertada, para que no suponga nuevos riesgos de desestabilizaci¨®n de los mercados de cambios, que a larga afectar¨¢n negativamente al crecimiento. Seg¨²n este organismo internacional, de nada servir¨¢n las pol¨ªticas de convergencia, ni los esfuerzos por crear empleo si no se consigue un equilibrio entre las pol¨ªticas econ¨®mica y monetaria en todos los pa¨ªses comunitarios.