El buen dato de inflaci¨®n en EE UU frena la ca¨ªda de los precios de la deuda

Las ventas que est¨¢n deprimiendo los mercados de deuda europeos y estadounidense cedieron ligeramente ayer gracias a que la moderada evoluci¨®n de los precios en Estados Unidos en mayo -un 0,2% permiti¨® diluir los temores inflacionistas de los inversores. Pero este efecto bals¨¢mico no ser¨¢ duradero, coinciden los analistas, que creen que la fortaleza de la recuperaci¨®n econ¨®mica y la debilidad del d¨®lar seguir¨¢n presionando al alza los tipos. La rentabilidad del bono espa?ol a 10 a?os roz¨® el 10,25%.

La carrera alcista de los tipos de inter¨¦s en los mercados de deuda se vio ayer s¨®lo ligeramente frenada por el buen dato de inflaci¨®n en Estados Unidos. Un dato que permiti¨® calmar a unos mercados especialmente sensibles a cualquier repunte de precios que presione al alza los tipos.El mercado de deuda espa?ol, contaminado adem¨¢s por la incertidumbre pol¨ªtica que ha resultado de las elecciones europeas, lleg¨® ayer a rozar rentabilidades "disparatadamente altas", en palabras de un analista. El bono a diez a?os lleg¨® al 10,25%, un nivel alcanzado en agosto de 1993 en plena crisis del mecanismo de cambios europeo. Poco despu¨¦s de conocerse la noticia de la inflaci¨®n en EE UU retrocedi¨® en torno al 10,15%. Pero los analistas creen que la volatilidad persistir¨¢.

El Banco de Espa?a decidi¨® mantener el tipo de inter¨¦s de intervenci¨®n en el 7,5% en la subasta decenal, tal y como hab¨ªan previsto los analistas. Concedi¨® 4,58 billones de pesetas frente a los 4,85 solicitados por las entidades financieras. Aunque todav¨ªa tiene un estrecho margen de rebaja con respecto a los tipos de inter¨¦s en Alemania -0,25 puntos, seg¨²n coinciden los analistas-, el Banco de Espa?a ha preferido ser prudente. El no muy halag¨¹e?o IPC de mayo -que deja la inflaci¨®n interanual en el 4,9%-, no influy¨® en la decisi¨®n de la autoridad monetaria. "El Banco de Espa?a esperar¨¢ a que el mercado se tranquilice y siempre que el IPC mejore, para bajar los tipos de inter¨¦s", opina Enrique S¨¢nchez del Villar, de Analistas Financieros Internacionales.