La fortaleza del marco y el desplome de la lira desatan tensiones en los mercados y hacen caer a las bolsas

El diferencial de inflaci¨®n entre Alemania y el resto de pa¨ªses de la Uni¨®n Europea ha desatado el temor a un endurecimiento de las pol¨ªticas monetarias. La fortaleza del marco alem¨¢n respecto de otras divisas se ha trasladado a los mercados de deuda y a las Bolsas, provocando un movimiento en cadena similar a los de anteriores tormentas monetarias. Tambi¨¦n en Estados Unidos hay temor a un repunt¨¦ de la inflaci¨®n y a la consiguiente subida de tipos de inter¨¦s por parte de la Reserva Federal, pero el IPC de julio -0,3%- se ha ajustado a las previsiones y ha llevado la tranquilidad a los mercados.La Bolsa de Madrid perdi¨® ayer un 1,72%, 5,49 puntos, aunque lleg¨® a caer hasta 8,62 puntos, el 2,7%. Entre las causas de esta ca¨ªda est¨¢, en primer lugar, la evoluci¨®n de los mercados de deuda, con recortes de hasta 2,7 puntos en los precios y rentabilidades por encima del 11% para emisiones con un tipo de inter¨¦s nominal. del 8%. El IPC espa?ol de julio, con un incremento del 0,4%, aleja la posibilidad de nuevos ajustes a la baja en el precio del dinero, como reconoc¨ªa el propio Banco de Espa?a en el informe publicado ayer.

El convencimiento de que Alemania no va a tocar sus tipos de inter¨¦s a corto plazo, a pesar de tener una tasa de inflaci¨®n inferior al3%, refuerza al marco alem¨¢n como respuesta de los mercados por ese diferencial de inflaci¨®n con el resto de los pa¨ªses de la UE que, con tasas m¨¢s altas -4,8% para Espa?a- van a tener problemas para bajar o mantener sus tipos de inter¨¦s. El desenlace, no obstante, fue adelantado por el Banco de Italia al subir el pasado jueves sus tipos del 7% al 7,50% para defender a la lira, pero a pesar de ello su relaci¨®n con el marco alem¨¢n se ha deteriorado por momentos. Ayer, la lira lleg¨® a cotizarse a 1.040 contra el marco, pero se recuper¨® y a media tarde cotizaba a 1.026 frente a un cambio de 1.008 liras por marco el jueves. La moneda espa?ola superaba el nivel de las 83 pesetas por marco, para cerrar a un precio medio de 83,44 pesetas, tras perder 96 c¨¦ntimos. El cambio con el d¨®lar se situ¨® al cierre en 129,49 pesetas, lo que supone una apreciaci¨®n de 1,14 pesetas por d¨®lar.