Los mercados tuvieron ayer una jornada de calma despu¨¦s de las tensiones de fin de a?o

Los mercados burs¨¢tiles, de deuda y de divisas tuvieron ayer una jornada de calina debido a que en algunas de las plazas internacionales era festivo y a que las convulsiones de los ¨²ltimos d¨ªas del pasado a?o fueron demasiado fuertes como para seguir en el primer d¨ªa h¨¢bil de 1995. Los expertos se muestran cautos, no obstante, acerca de una posible vuelta a la tranquilidad en los mercados. El Instituto Monetario Europeo celebra hoy la primera reuni¨®n en la que participan los gobernadores de los bancos centrales de Austria, Suecia y Finlandia, nuevos miembros de la UE.

"No es hasta mediados de enero cuando se empiezan a dibujar las tendencias de lo que ser¨¢ el ejercicio", seg¨²n Juan Antonio Beltr¨¢n, de AB Asesores, comentando la calma por la que pasaban los mercados en Espa?a. "El hecho de que Londres, Nueva York, Par¨ªs y Tokio est¨¦n cerrados, junto con los mercados suizos, impide que se puedan sacar conclusiones de la sesi¨®n de hoy [por ayer]", afirmaba Ignacio Izquiaga, de Analistas Financieros Internacionales (AFI). Poco volumen, escasas modificaciones en los precios y un aire todav¨ªa de continuaci¨®n del pe-riodo navide?o era lo m¨¢s destacado de ayer."Pero que haya calma", dec¨ªa Izquiaga, "puede ser bueno si indica que la recuperaci¨®n del pasado viernes se consolida". "Los gestores de fondos de inversi¨®n pueden haber preferido acentuar las p¨¦rdidas achacables a 1994 y colocarse en una situaci¨®n de relativa tranquilidad en el inicio del ejercicio actual", apuntaba Beltr¨¢n como explicaci¨®n a los fuertes recortes de los ¨²ltimos d¨ªas de 1994 y la tranquilidad actual.

En medios oficiales se era m¨¢s cauto. "Buena parte de los mercados est¨¢n cerrados y ello deja notar su influencia sobre lo que ocurre en Espa?a" se?alaban sin atreverse a aventurar si la ausencia de problemas augura o no un pr¨®ximo periodo de relativa estabilidad. Algo que, con algunas matizaciones, sin embargo si prev¨¦n los expertos privados. "Esperamos un repunte t¨¦cnico, en tomo al 2% o al 3%, en la bolsa y luego una recuperaci¨®n m¨¢s tranquila", seg¨²n Beltr¨¢n.

Parte de este relativo optimismo se basa en considerar que los operadores prefirieron apuntarse mayores p¨¦rdidas en 1994, "es irrelevante perder el 6% cuando ya se sabe que se pierde el 5%", e iniciar el ejercicio con una cartera m¨¢s sana 11 con unas posiciones de riesgos menores- y "poder volver a asumir riesgos si se despejan las incertidumbres actuales".

La peseta se mantuvo en torno a las 85 pesetas respecto al marco alem¨¢n que, a su vez, perdi¨® parte del terreno ganado frente al d¨®lar. "La crisis en M¨¦xico arrastr¨® al d¨®lar" se?alaban algunos expertos "y ahora se recupera algo aunque, como Nueva York est¨¢ cerrado, es pronto para saber si ha pasado ya la tormenta del peso

Con todos estos argumentos, la Bolsa de Madrid subi¨® ayer ligeramente, el 0,28%, hasta situarse en 285,81 y los mercados interbancarios, dentro de una operativa peque?a, registraron descensos en los tipos a corto mientras que a largo tend¨ªan al alza. El Banco de Espa?a intervino en el sistema retirando dinero al 7,35% para reducir la liquidez existente. Los tipos a un a?o se movieron entre el 9,90% y el 10%.

Subasta de certificados

Ma?ana mi¨¦rcoles se celebra Subasta de certificados de dep¨®sito del Banco de Espa?a y las miradas se dirigen hacia all¨ª por si el banco emisor decidiera modificar los tipos. Algo que parece improbable toda vez que el gobernador ha dicho reiteradamente que cualquier modificaci¨®n de los tipos deber¨ªa ir precedida de un agravamiento de la tasa de inflaci¨®n o de desbordamiento del volumen de d¨¦ficit p¨²blico, algo que no parece ocurra en la actualidad.

El gobernador, Luis ?ngel Rojo, viaj¨® ayer a Francfort (Alemania) a la reuni¨®n de los gobernadores de los bancos centrales de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea agrupados en el Instituto Monetario Europeo (IME). Los gobernadores, que ya comenzaron anoche la reuni¨®n con una cena informativa, tendr¨¢n oportunidad hoy y ma?ana de pasar revista a las ¨²ltimas tensiones en los mercados y a la crisis que ha sacudido al peso mexicano y ha dejado sentir sus efectos sobre el d¨®lar.

El IME dar¨¢ su bienvenida a los gobernadores de los bancos centrales de los tres nuevos pa¨ªses miembros de la UE (Austria, Suecia y Finlandia) y repasar¨¢ las directrices monetarias.