La fugaz recuperaci¨®n del d¨®lar frente al marco ofrece un respiro al resto de las monedas europeas

No s¨®lo el Gobierno de M¨¦xico respir¨® aliviado por la concesi¨®n del pr¨¦stamo estadounidense. Las monedas europeas m¨¢s d¨¦biles, entre ellas la peseta, que durante la ma?ana volvieron a rozar m¨ªnimos hist¨®ricos frente al marco alem¨¢n, se recuperaron cuando se confirm¨® el acuerdo entre M¨¦xico y Estados Unidos. El efecto m¨¢s inmediato del anuncio fue una fugaz subida del peso y del d¨®lar, que estos d¨ªas ha estado presionado en los mercados por los problemas de su pa¨ªs vecino. La recuperacion del billete verde quit¨® moment¨¢neamente presi¨®n al ascenso imparable del marco y ayud¨® al resto. La peseta cerr¨® en Europa en las 87,45 unidades por marco frente a las 87,75 que ll¨¦g¨® a caer.

Aunque la noticia se esperaba, la confirmaci¨®n ayer de que M¨¦xico recibir¨¢ por fin los 20.000 millones de d¨®lares prometidos por Washington cay¨® bien en los mercados. El marco alem¨¢n, elegido en esta ¨²ltima crisis monetaria como valor refugio del capital internacional, fren¨® un poco ayer su subida. El d¨®lar se apreci¨® ligeramente frente a la divisa alemana y de costar 1,4720 marcos por la ma?ana pas¨® a 1,4820 al cierre en Europa. Sin embargo, al cierre del mercado de Nueva York volvi¨® a caer hasta los 1,47 10 marcos, el nivel m¨¢s bajo en dos a?os ante la divisa alemana.La moneda estadounidense se encuentra cada- vez m¨¢s lejos de los por encima de 1,50 marcos a que cotizaba hace una semana cuando volvieron a surgir las presiones sobre el peso mexicano al retrasarse la llegada del paquete de ayuda internacional. Los analistas coinciden en se?alar que, pese a haberse cerrado este nuevo cap¨ªtulo de la crisis financiera mexicana, el d¨®lar mantendr¨¢ su debilidad por unos meses. La percepci¨®n es que la subida de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos -que hace m¨¢s atractivos los activos en d¨®lares- ha tocado techo por el momento, mientras que en Alemania la perspectiva es que la pol¨ªtica monetaria se restringir¨¢ en breve.

El vicepresidente de la Reserva Federal, Alan Blinder, dijo esta semana que el banco central estadounidense, tras subir siete veces los tipos de inter¨¦s en el ¨²ltimo a?o, est¨¢ cerca de haber conseguido su objetivo de enfriar la econom¨ªa y que estar¨¢ preparado para reducir los intereses con el fin de prevenir una recesi¨®n si es que los indicadores apuntan en esta direcci¨®n. El Bundesbank (banco central alem¨¢n), que cuenta con toda la credibilidad de los mercados en su lucha contra la inflaci¨®n, est¨¢ preparado para subir tipos si la econom¨ªa sigue creciendo a un ritmo tan fuerte o los sindicatos logran sacar adelante sus reivindicaciones salariales (piden un aumento del 6% mientras que se espera que la econom¨ªa crezca un 2,8% y la inflaci¨®n un 2,3%).

En su informe mensual de febrero, publicado ayer, el banco central confirma que no bajar¨¢ m¨¢s los tipos e insiste en la necesidad de mantenerse firmes en la pol¨ªtica antiinflacionaria, informa Jos¨¦ Comas. Desde mediados de mayo del a?o pasado no se han movido ni el tipo de descuento (el 4,5%), ni el lombardo (el 60/6).

El atractivo del marco, por tanto, se mantendr¨¢. "No hay sensaci¨®n de que el d¨®lar se vaya a recuperar mucho m¨¢s ni de que vaya a sufrir una ca¨ªda libre", explica C¨¦sar Cantalapiedra, de Analistas Financieros Internacionales. La apreciaci¨®n del peso mexicano -lleg¨® a los 5,30 unidades por d¨®lar frente a las 6 a las que lleg¨® a caer el viernes pasado-, "otorga un suelo a la ca¨ªda del d¨®lar", opina Cantalapiedra. El peso se ha beneficiado adem¨¢s por la subida hasta el 50% de los tipos de inter¨¦s que efectu¨® la v¨ªspera el Banco Central de M¨¦xico.

Las monedas europeas perif¨¦ricas -fuera del ¨¢rea marco (chel¨ªn austr¨ªaco y flor¨ªn holand¨¦s)- fueron las primeras en beneficiarse del respiro del d¨®lar. La peseta, que se acerc¨® al m¨ªnimo hist¨®rico de 87,80 que alcanz¨® en enero coincidiendo con los peores momentos de la crisis mexicana y la reapertura del caso GAL, cerr¨® la sesi¨®n en 87,44 pesetas por marco. Fuentes del mercado comentaron que la peseta pudo estar apoyada por el Banco de Espa?a.

La lira italiana, que ha sido la moneda m¨¢s penalizada en esta crisis junto con el franco franc¨¦s por las dificultades del Gobierno de Dini para controlar el d¨¦ficit p¨²blico, tambi¨¦n se recuper¨® del nuevo m¨ªnimo hist¨®rico que toc¨® ayer. La moneda francesa, debilitada por la ca¨ªda de Edouard Balladur en las encuestas como candidato a la presidencia francesa, lleg¨® al m¨ªnimo con respecto al marco -casi 3,49- desde que el Sistema Monetario Europeo ampliara sus bandas al 15% en agosto de 1993. Al cierre se situaba en 3,4837 francos por marco. La libra esterlina tampoco ha quedado al margen de estos vaivenes. Los conflictos internos del Partido Conservador, en el poder, por la cuesti¨®n europea han empujado a la libra a los m¨ªnimos tambi¨¦n de los ¨²ltimos a?os.