El marco mantiene su fortaleza frente al resto de divisas

Las monedas m¨¢s d¨¦biles de Europa s¨®lo se beneficiaron por unas horas de la ligera recuperaci¨®n que experiment¨® el d¨®lar por el acuerdo entre Estados Unidos y M¨¦xico. La peseta, la lira, el franco franc¨¦s y la libra esterlina rozaron ayer nuevos m¨ªnimos arrastradas por la persistente debilidad del billete verde frente al marco alem¨¢n. A las confusas declaraciones del responsable de la pol¨ªtica monetaria estadounidense sobre la direcci¨®n de los tipos de inter¨¦s ayer en el Congreso, se uni¨® una apertura alarmantemente bajista del peso mexicano.

El sentimiento del mercado sobre el d¨®lar es negativo. De nada parece haber servido el cr¨¦dito de EE UU a M¨¦xico, que despeja las dudas sobre la solvencia a medio plazo del pa¨ªs latinoamericano que hace' diez d¨ªas desataron la especulaci¨®n contra el peso mexicano y el d¨®lar. La moneda estadounidense se depreci¨® ayer en Europa hasta los 1,4680 marcos . por d¨®lar, el m¨ªnimo en tres a?os.

A la presi¨®n que sufre el d¨®lar por los problemas de su pa¨ªs vecino -el Banco Central de M¨¦xico inunda el mercado con d¨®lares que cambia por pesos para sujetar a su divisa-, se une la despreocupaci¨®n que muestra la Administraci¨®n Clinton por la debilidad de su moneda. Ayer se esper¨® en vano la intervenci¨®n de la Reserva Federal y los bancos centrales europeos. Greenspan no mencion¨® al d¨®lar en su intervenci¨®n en el Congreso y s¨®lo consigui¨® crear m¨¢s confusi¨®n al decir que las subidas de tipos (siete en un a?o) han logrado enfriar la econom¨ªa pero que la inflaci¨®n sigue siendo un peligro. Mientras que en el mercado se intuye que los intereses en EE UU han tocado techo por el momento, se espera que en Alemania el Bundesbank, banco central, suba el precio del dinero antes de lo previsto por la buena marcha de la econom¨ªa. En' el ¨²ltimo mes el diferencial de los intereses a corto entre ambos, pa¨ªses se ha estrechado, lo que significa q?ue -el atractivo de los activos en d¨®lares con respecto a los denominados en marcos se reduce.

Mientras, las monedas europeas perif¨¦ricas -fuera del ¨¢rea marco- siguen sin levantar cabeza. La peseta -que se ha depreciado un 2,3% en una semana frente al marco- roz¨® fugazmente un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico al superar las 88 unidades por marco, aunque al cierre subi¨® a 87,72 pesetas. Adem¨¢s del efecto negativo que tiene el caso GAL, la moneda espa?ola fue penalizada por la subida de 0,75 puntos en los tipos de inter¨¦s en Italia la v¨ªspera. Los mercados "perciben que tanto el Banco de Italia esta semana como el Banco de Espa?a [aprincipios de enero], reaccionan tarde para contener la inflaci¨®n y, adem¨¢s, lo hacen en un momento en el que sus divisas est¨¢n d¨¦biles", explica Henrick Lumholdt, de Bank of America.

La lira lleg¨® a 1. 107 unidades por marco, un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico para luego cerrar en tomo a los 1.103. El Gobierno de Lamberto Dini, que est¨¢ siendo castigado por los mercados por su incapacidad para hacerse con el control de]. d¨¦ficit p¨²blico, intent¨® calmara los inversores asegurando que se est¨¢n creando "las condiciones necesarias" para reincorporar la lira al mecanismo de cambios del SME. El franco franc¨¦s cay¨® tambi¨¦n a otro m¨ªnimo: 3,50 unidades por marco.

El Tesoro espa?ol se mantuvo al margen de turbulencias y en su subasta de letras a un a?o mantuvo en el 9,80% la rentabilidad y adjudic¨® 173.177 millones sobre los 217.188.