El Consejo Franco-Alem¨¢n pide a EE UU que frene la ca¨ªda de su moneda

El Consejo Econ¨®mico y Financiero Franco-Alem¨¢n, que agrupa a las m¨¢ximas autoridades monetarias de ambos pa¨ªses, sac¨® dos conclusiones de su reuni¨®n de ayer en Par¨ªs: que el d¨®lar estaba infravalorado y que hab¨ªa que frenar su ca¨ªda, para lo cual hicieron un llamamiento a Estados Unidos, y que la tormenta de las divisas europeas no se deb¨ªa solamente al derrumbe del d¨®lar. "Las actuales paridades de cambio en el Sistema Monetario Europeo (SME) se corresponden con los fundamentos econ¨®micos de cada pa¨ªs", afirm¨® tajantemente Hans Tietmeyer, presidente del Bundesbank, en contra de quienes opinaban que la tormenta monetaria se deb¨ªa exclusivamente al factor ex¨®geno del d¨®lar

El ministro de Finanzas de Francia, Edmond Alphand¨¦ry, los de Finanzas y Hacienda de Alemania, Theo Waigel y G¨¹nter Rexrodt, y los gobernadores de los bancos centrales de ambos pa¨ªses, Jean-Claude Trichet y Hans Tietmeyer, celebraron en Par¨ªs la primera de las dos reuniones anuales del Consejo Econ¨®mico y Financiero Franco-Alem¨¢n. La agenda era exclusivamente bilateral, y se centraba especialmente en los problemas del franco ante el irresistible ascenso del marco como moneda refugio para quienes hu¨ªan del d¨®lar.Y aunque se recuper¨® la tesis esgrimida el lunes en Bruselas por los miembros el Ecofin y apoyada sin ning¨²n entusiasmo por Alemania, en el sentido de que toda la culpa de la inestabilidad era atribuible al d¨®lar, en Par¨ªs qued¨® muy clara la aut¨¦ntica opini¨®n del Bundesbank: cada uno tiene el tipo de cambio que se merece. "Cuando ciertas' incertidumbres pol¨ªticas se disipen", dijo Tietmeyer, refiri¨¦ndose a las elecciones presidenciales francesas, "y ciertos desequilibrios econ¨®micos se corr¨ªjan", agreg¨®, se?alando los d¨¦ficit de Francia y otros pa¨ªses europeos, "las cosas recobrar¨¢n la calma". El presidente del Bundesbank se mostr¨® esc¨¦ptico sobre la demonizaci¨®n del d¨®lar, e insisti¨® en que la ca¨ªda de la divisa estadounidense era s¨®lo uno de los factores, no el ¨²nico, en la tormenta monetaria.

En el comunicado conjunto se admiti¨® que "la paridad actual entre las monedas de los dos pa¨ªses no traduc¨ªa los datos econ¨®micos fundamentales", a causa de la distorsi¨®n provocada por la depreciaci¨®n del d¨®lar. Pero, seg¨²n coment¨® Tietmeyer en una rueda de prensa posterior, el SME s¨®lo podr¨ªa recuperar la estabilidad cuando cada miembro disciplinara su pol¨ªtica econ¨®mica.

Al igual que el d¨ªa antes en Bruselas, los ministros de Francia y Alemania hicieron tras su reuni¨®n un llamamiento a las autoridades de Estados Unidos para que sostuvieran el d¨®lar, "manifiestamente infravalorado". La palabra de la jornada fue, sin embargo, disciplina. Los alemanes hicieron constar en el comunicado final de la reuni¨®n que en ambos pa¨ªses eran "alentadores" los ¨ªndices de inflaci¨®n y de reducci¨®n del desempleo, pero subrayaron sin disimulos las fragilidades macroecon¨®micas francesas para evitar la depreciaci¨®n del franco y aspirar a la uni¨®n monetaria, Francia debe "proseguir los esfuerzos de saneamiento presupuestario ya en marcha y tomar las medidas necesarias para volver al respeto de la disciplina presupuestaria establecida en el tratado" de Maastricht.

La comisi¨®n de Bonn y Francfort puso a su pa¨ªs como modelo: "Alemania ha alcanzado ya el grado de convergencia exigido para el paso a la tercera [y definitiva] fase de la Uni¨®n Monetaria Europea", se dec¨ªa en el mismo comunicado.

La comisi¨®n franco-alemana descart¨® por completo que, para hacer posible la uni¨®n monetaria en 1997, se suavizaran los criterios establecidos en Maastricht: "Francia y Alemania se oponen en¨¦rgicamente a toda tentativa dirigida a relajar esos criterios", se afirm¨® en el texto final de la reuni¨®n. El ex presidente del Bundesbank, Karl-Otto Poehl, opin¨® sin embargo ayer, en declaraciones al diario financiero Les Echos, que la convergencia monetaria para 1997 era "a¨²n m¨¢s inveros¨ªmil" que antes de las actuales turbulencias en el Sistema Monetario Europeo.