La peseta sube por la mejora del franco y el d¨®lar y el apoyo del Banco de Espa?a

La peseta se benefici¨® ayer indirectamente del firme espaldarazo que dio Alemania al franco franc¨¦s en la reuni¨®n que las autoridades econ¨®micas de ambos pa¨ªses celebraron en Par¨ªs. A la mejora del franco, al que est¨¢ estrechamente ligada la peseta, se sum¨® ayer la intervenci¨®n del Banco de Espa?a en apoyo de la moneda espa?ola y la fuerte apreciaci¨®n que tambi¨¦n experiment¨® el d¨®lar frente al marco.La moneda espa?ola, tras una jornada vol¨¢til, logr¨® consolidar sus ganancias y cerr¨® en Europa en tomo a las 91,45 pesetas por marco, apreciada 55 c¨¦ntimos sobre las 92,00 del d¨ªa anterior (frente al d¨®lar perdi¨® una peseta y qued¨® a 129,65). La moneda francesa subi¨® hasta los 3,5298 francos por marco (3,5550 la v¨ªspera), el nivel m¨¢s alto del ¨²ltimo mes. La lira tambi¨¦n se benefici¨® del retroceso de la moneda alemana y cotiz¨® a 1.200 unidades por marco (1.237 el lunes). El d¨®lar tambi¨¦n sali¨® ganando de la ca¨ªda del marco frente a las europeas: se apreci¨® hasta los 1,4170 marcos (1,4020 el lunes). Con el yen, sin embargo, la moneda estadounidense toc¨® un nuevo m¨ªnimo (88,45), del que logr¨® recuperarse gracias a la intervenci¨®n del Banco de Jap¨®n.

La suerte de la divisa espa?ola sigue estrechamente ligada a la evoluci¨®n que el d¨®lar o las llamadas monedas perif¨¦ricas (franco y lira) tengan frente al marco, sin que haya factores dom¨¦sticos que ayuden a la peseta a recuperar la credibilidad del mercado. La inestabilidad pol¨ªtica est¨¢ directamente relacionada con la desconfianza de los inversores en que Espa?a sea capaz de controlar sus dos principales desequilibrios: d¨¦ficit p¨²blico e inflaci¨®n. "Los esfuerzos para reducir el d¨¦ficit se perciben como menos efectivos en la medida en que dependen de una fuerte reducci¨®n, del 5,9% de 1995 al 4,4% del PIB en 1996, tanto m¨¢s dif¨ªcil cuanto m¨¢s d¨¦bil es la situaci¨®n del Gobierno y siga sin poder descartarse un escenario de elecciones anticipadas", se?ala Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale en su an¨¢lisis diario.

Mientras que la peseta tiene pocas expectativas de recuperarse por factores propios y sigue, bajo los rumores de un posible abandono del Sistema Monetario Europeo, en el frente internacional tampoco hay nada que alivie el sentimiento negativo del mercado.

Estados Unidos, sigue sin intervenir en apoyo de su moneda y "la percepci¨®n de que la econom¨ªa se dirige a un aterrizaje suave incide en una Reserva Federal poco dispuesta a subir los tipos de inter¨¦s", se?ala Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale. Cada vez est¨¢ m¨¢s descartada la posibilidad de que el banco central estadounidense suba los intereses en su reuni¨®n el pr¨®ximo d¨ªa 18, una medida que aumentar¨ªa el atractivo de los activos denominados en d¨®lares, pero que podr¨ªa frenar en exceso el crecimiento, adem¨¢s de agudizar la salida de capital del peso mexicano hacia el d¨®lar. A¨²n as¨ª, el secretario del Tesoro, Robert Rubin, volvi¨® a asegurar ayer que un d¨®lar fuerte resulta conveniente para su pa¨ªs.

Otra posibilidad ser¨ªa la bajada de los tipos en Alemania, que ayudar¨ªa a frenar la subida del marco. Pese a que el presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, declar¨® ayer en Par¨ªs que puede haber margen para reducir los intereses, los analistas se muestran esc¨¦pticos de que el banco central alem¨¢n, tradicionalmente reacio a usar su pol¨ªtica monetaria para apoyar al tipo de cambio, modifique sus principios. Tietmeyer ya dijo lo mismo el pasado jueves, el d¨ªa en el que el Bundesbank decidi¨® dejar invariable el precio del dinero.

R¨¦cord en Wall Street

La apreciaci¨®n del d¨®lar y, la cada vez m¨¢s remota posibilidad de que suban los tipos en EE UU ayud¨® a la Bolsa de Nueva York a alcanzar un nuevo r¨¦cord hist¨®rico. Su ¨ªndice Dow Jones lleg¨® a alcanzar los 4.109,27 puntos, aunque termin¨® perdiendo 11,07 y cerr¨® a 4.072,61. En Europa, las bolsas obtuvieron ganancias modestas. Madrid subi¨® un 0,12%; Londres, un 0,34%; Par¨ªs, un 0,12%, y Francfort un 0,44%.