Tietmeyer dice que la bajada de tipos no soluciona el desempleo en Europa

El presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, mand¨® un mensaje claro a los pol¨ªticos y agentes sociales europeos que reclaman a los bancos centrales m¨¢s bajadas de los tipos de inter¨¦s para salir del actual par¨®n econ¨®mico y crear empleo. "Una pol¨ªtica monetaria laxa no es la panacea para reducir el paro", declar¨® ayer en la reuni¨®n anual que celebra el World Economie Forum en Davos (Suiza).

Tietimeyer y su hom¨®logo franc¨¦s, Jean-Claude Trichet, instaron a sus gobiernos a adoptar profundas reformas estructurales, m¨¢s all¨¢ de las medidas recientemente anunciadas, para combatir el paro. El subsecretario del Tesoro estadounidense, Lawrence Summers, aconsej¨® a sus colegas europeos usar la pol¨ªtica monetaria para salir del actual receso.Tietmeyer, Trichet y Summers pintaron un panorama discretamente optimista para la econom¨ªa mundial en los pr¨®ximos cinco a?os: crecimiento moderado y sin inflaci¨®n. El ¨²nico punto negro es el elevado desempleo en Europa, "que ser¨¢ el problema crucial al que deben hacer frente los gobiernos hasta el a?o 2000", advirti¨® el presidente del Bundesbank.

El escaso margen de maniobra. que deja a la pol¨ªtica fiscal el cumplimiento de los estrictos criterios de convergencia de Maastricht. (d¨¦ficit p¨²blico inferior al 3% del PIB) para estimular la econom¨ªa y crear empleo ha incrementado la presi¨®n sobre los bancos centrales para que incentiven el crecimiento con m¨¢s recortes de los tipos de inter¨¦s. Aunque la debilidad de los precios en las principales econom¨ªas europeas ha permitido relajar poco a poco la pol¨ªtica monetaria, Tietmeyer reclam¨® la acci¨®n de los gobiernos para reducir el paro, "un problema crucial que a?adi¨®, "no se mejora con un solo instrumento de pol¨ªtica econ¨®mica".

El presidente del Bundesbank defendi¨® que las pol¨ªticas monetarias y fiscales no deben utilizarse para impulsar el crecimiento en el corto plazo y dedicarse s¨®lo a defender la estabilidad en el largo plazo. "No s¨®lo es importante para el control de la inflaci¨®n, sino tambi¨¦n para la estabilidad pol¨ªtica y social", declar¨®. Al tiempo, record¨® a los pol¨ªticos que deben tener presente que se vive en un entorno en el que dominan los mercados financieros, de los que depende un pa¨ªs para financiar su crecimiento.

Factores estructurales

Esta semana Alemania ha bajado su tipo repo (al que presta el banco central a los bancos) 0,30 puntos hasta el 3,3%, el nivel m¨¢s bajo desde noviembre de 1987, y Francia redujo su tipo de intervenci¨®n en 0, 15 puntos, hasta el 4,05%. Para el presidente del Bundesbank, el origen del desempleo en Europa no est¨¢ en factores c¨ªclicos -que pueden combatirse con rebajas de los intereses- sino estructurales.

La flexibilidad en los mercados laborales y de bienes y servicios es una cuesti¨®n prioritaria para Europa "m¨¢s importante a¨²n que la integraci¨®n o que la. propia uni¨®n monetaria", dijo, dando a entender que los planes para estimular la econom¨ªa propuestos simult¨¢neamente por Bonn y Par¨ªs esta semana no bastan. A su juicio, el paro ser¨¢ el gran problema de Europa de aqu¨ª al a?o 2000. El gobernador del Banco de Francia, Jean Claude Trichet, se mostr¨® de acuerdo con Tietmeyer en que las reformas estructurales son la ¨²nica v¨ªa segura para reducir el paro en Europa, que afecta a 18 millones de personas (11% de la poblaci¨®n activa).

En el mismo foro, el subsecretario del Tesoro estadounidense, Larry Summers, apoy¨® a sus colegas europeos, pero les advirti¨® que no deben descartar otras medidas para compensar los recesos c¨ªclicos, "sobre todo cuando la inflaci¨®n lo permite".

"La experiencia europea demuestra que el paro c¨ªclico se convierte pronto en estructural y en este sentido el uso de la pol¨ªtica monetaria y fiscal es importante". Summers asegur¨® que EE UU estar¨¢ en mejores condiciones que Europa para competir en el a?o 2000 porque ha aplicado antes las reformas econ¨®micas necesarias.

Los tres participantes descartaron la posibilidad de que se alcance alg¨²n tipo de acuerdo cambiario entre las tres grandes divisas (d¨®lar-euro-yen) a final de siglo. Y ello pese a que un acuerdo semejante evitar¨ªa distorsiones en el comercio mundial, "el gran motor del crecimiento en los pr¨®ximos a?os", reconocieron.