El G-7 discute medidas para combatir la desaceleraci¨®n de las econom¨ªas europeas

ENVIADA ESPECIALLos responsables financieros del Grupo de los Siete (G-7) pa¨ªses m¨¢s industrializados del mundo se reunieron ayer en Washington para intentar coordinar medidas que ayuden a Europa a superar su actual estancamiento. Mientras que EE UU crece de forma sostenida y la recuperaci¨®n en Jap¨®n es ya un hecho, las dos principales econom¨ªas europeas, Alemania y Francia, han visto sus perspectivas de crecimiento reducidas a la mitad para este a?o. Washington inst¨® a sus socios europeos a reducir m¨¢s s tipos de inter¨¦s y ¨¦stos dejaron claro su deseo de que contin¨²e apreci¨¢ndose el d¨®lar, lo que aumenta su competitividad y, por tanto, impulsa el crecimiento.

Europa ha sustituido a Jap¨®n, que sale ahora de la peor recesi¨®n de su historia, como foco de preocupaci¨®n en el G-7 (EE UU, Jap¨®n, Alemania, Francia, Italia, Reino Unido y Canad¨¢), cuyos representantes se reunieron ayer en Washington de forma paralela a la cita del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. El G-7 intent¨®, pese a todo, lanzar un mensaje de optimismo en el comunicado que dio a conocer al t¨¦rmino de la reuni¨®n. "Creernos que pese a la reciente pausa del crecimiento en algunos pa¨ªses, los datos fundamentales del G-7 son muy esperanzadores, especialmente en lo que respecta a la reducci¨®n de la inflaci¨®n". En Europa, ¨¦ste es de hecho el ¨²nico desequilibrio que est¨¢ bajo control. Mientras, unas pol¨ªticas fiscal y monetaria restrictivas han reducido de forma dr¨¢stica el crecimiento y ensombrecido las hasta ahora optimistas perspectivas al respecto. El estancamiento que registra Europa desde el segundo semestre de 1995 ha obligado al F-MI a revisar a la baja -del 4,1% al 3,8%- el crecimiento en el mundo para este a?o.El ministro de Finanzas alem¨¢n, Theo Waigel, reconoci¨® poco antes de la reuni¨®n que el 1% que vaticina el Fondo que crecer¨¢ este a?o Alemania es "muy realista", aunque asegur¨® que la posibilidad de que la locomotora europea entre en recesi¨®n est¨¢ descartada. La econom¨ªa francesa, mientras, no se espera que crezca m¨¢s de un 1,3%. Sin margen para estimular sus econom¨ªas con paquetes fiscales, por la necesidad de reducir los d¨¦ficit p¨²blicos para alcanzar la moneda ¨²nica, la pol¨ªtica monetaria es el ¨²nico instrumento para volver a crecer e intentar reducir unas tasas de paro r¨¦cord. La inflaci¨®n, en los niveles m¨¢s bajos desde hace 30 a?os, no ser¨ªa impedimento.

"El debate de la reuni¨®n se ha centrado en c¨®mo hacer compatible la consolidaci¨®n fiscal con el crecimiento econ¨®mico, especialmente en Europa", declar¨® en conferencia de prensa Robert Rubin, secretario estadounidense del Tesoro. A pesar de la reciente y generosa bajada de tipos de inter¨¦s en Alemania, EE UU se uni¨® a la llamada del FMI para que Alemania y Francia sigan reduciendo sus intereses pues, argumenta, est¨¢n comparativamente altos con respecto a los niveles aplicados en Estados Unidos y Jap¨®n en momentos similares del ciclo. En la actualidad, la tasa de descuento alemana est¨¢ en el 2,5%. Jap¨®n lleg¨® a reducirla al 0,5% el a?o pasado.

Adem¨¢s, un recorte del precio del dinero ayudar¨ªa a debilitar sus monedas frente al d¨®lar, un objetivo que persiguen los dos principales econom¨ªas europeas. Unos tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos reducen la rentabilidad de los activos denominados en esa divisa. De hecho, la rebaja de las tasas alemanas la semana pasada ha situado al d¨®lar frente al marco en el nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos 14 meses.

El propio Hans Tietmeyer, presidente del Bundesbank (banco central alem¨¢n), normalmente reacio a hablar de los tipos de cambio, declar¨® ayer a un grupo de periodistas que la correcci¨®n al alza del d¨®lar debe continuar. Desde los m¨ªnimos hist¨®ricos a los que cay¨® el a?o pasado, la moneda estadounidense se ha apreciado m¨¢s fuertemente en los ¨²ltimos meses con el yen (m¨¢s de un 30%) que con las monedas europeas (un 15%).

Estados Unidos y Jap¨®n, cuyos desequilibrios comerciales se han reducido en los ¨²ltimos meses gracias a la recuperaci¨®n japonesa, expresaron su conformidad con el nivel actual del d¨®lar. En este sentido, en el comunicado del G-7 s¨®lo se reafirm¨® el compromiso de este grupo para cooperar en la estabilidad de los tipos de cambio "s¨®lo cuando sea necesario", sin hacer menci¨®n expresa a la conveniencia de que el d¨®lar mantenga su recuperaci¨®n.

El G-7 tambi¨¦n debati¨® la propuesta del FMI y el Banco Mundial para reducir la deuda tanto multilateral como bilateral de los 20 pa¨ªses m¨¢s pobres del planeta. Rubin, que asegur¨® que el G-7 apoya esta iniciativa, declar¨® no obstante que para este foro el plan de condonaci¨®n debe ser financiado principalmente por las dos instituciones multilaterales. El secretario del Tesoro no descart¨®, sin embargo, la posibilidad de ir m¨¢s all¨¢ en el acuerdo alcanzado en N¨¢poles en 1994 que implicaba reducir en un 67% la deuda contra¨ªda por los pa¨ªses m¨¢s pobres con el llamado Grupo de Par¨ªs, integrado fundamente por los Siete. El FMI y el Banco proponen al G-7 llegar hasta el 90% de condonaci¨®n.