Los bancos se quedan con el 45,5% de Eurotunnel tras reestructurar la deuda

La sociedad Eurotunnel anuncio ayer en Londres y Par¨ªs un acuerdo con los bancos acreedores para la reestructuraci¨®n de la deuda de la compa?¨ªa que amenazaba con llevarla a la quiebra. El plan, muy complejo, supone la reestructuraci¨®n de deuda por 38.000 millones de francos (950.000 millones de pesetas), de un total de 70.000, e incluye la conversi¨®n de deuda en acciones, en obligaciones canjeables por acciones, cr¨¦ditos participativos y el compromiso de tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos que los de mercado. Hasta el 2003 los bancos pasar¨¢n a poseer el 45,5% de las acciones de la sociedad.

De los 38.000 millones de francos de deuda que se reestructuran, 16.000 se convertir¨¢n en fondos propios, seg¨²n asegur¨® ayer el copresidente franc¨¦s de la sociedad Patrick Ponsolle. Para aligerar la deuda, 8.000 millones de francos se convertir¨¢n inmediatamente en acciones a un precio de 10,4 francos cada una. Otros 8.000 millones se emitir¨¢n como obligaciones convertibles en acciones en el a?o 2003 a un precio de 12,4 francos. El plan incluye tambi¨¦n nuevos instrumentos financieros. Por ejemplo, prev¨¦ la transformaci¨®n de 9.600 millones de francos de deuda en cr¨¦ditos participativos as¨ª como la transformaci¨®n de 12.000 millones de cr¨¦ditos en obligaciones a tipos de inter¨¦s variable.El total de la deuda queda establecido en 32.000 millones de francos con un tipo de inter¨¦s que durante los pr¨®ximos siete a?os ser¨¢ "sensiblemente inferior al del mercado".

La situaci¨®n de Eurotunnel es muy compleja debido a que, a pesar de tratarse de una obra financiada por capital privado, social y pol¨ªticamente era imposible aceptar una quiebra que, sobre el papel, pod¨ªa favorecer a los bancos pero en la pr¨¢ctica les embarcaba en un largo, complicado, costoso y desacreditador pleito con los 750.000 accionistas individuales que han enterrado parte de sus ahorros en el fondo del mar, en una obra que es un ¨¦xito tecnol¨®gico pero una cat¨¢strofe financiera. La acci¨®n se introdujo en Bolsa en 1988 al precio de 22 francos, en 1989 se cotizaba a 105,14 francos (2.600 pesetas), pero desde entonces no ha dejado de perder valor, llegando a su nivel m¨¢s bajo el pasado mes de abril, cuando el t¨ªtulo se cotiz¨® a 4,8 francos.

El acuerdo ha sido conseguido despu¨¦s de dos semanas de negociaciones secretas entre la compa?¨ªa y los seis bancos principales acreedores. Luego se explic¨® a otras 24 entidades financieras y, para su aprobaci¨®n, queda el visto bueno definitivo del sindicato de 225 bancos sindicados y de los accionistas, lo que ocurrir¨¢, probablemente, a principios de 1997.