Los fondos podr¨¢n invertir en sociedades no cotizadas y en productos derivados

El nuevo presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Juan Fernandez-Armesto, se?al¨® ayer tras tomar posesi¨®n de su cargo, que los fondos podr¨¢n invertir en t¨ªtulos de empresas no cotizadas y en derivados. El vicepresidente econ¨®mico, Rodrigo Rato, por su parte, hab¨ªa se?alado previamente que la reforma de la ley del Mercado de Valores dotar¨¢ a la CNMV de mayores competencias sancionadoras y que adaptar¨¢ su funcionamiento a los nuevos productos financieros y a la uni¨®n monetaria.

Fern¨¢ndez-Armesto, que sustituye a Luis Carlos Croisser al frente de la CNMV, estuvo acompa?ado de Luis Ramallo, el nuevo vicepresidente de la Comisi¨®n en sustituci¨®n de An¨ªbal S¨¢nchez. Adem¨¢s de Rato, el ministro de Sanidad, Jos¨¦ Manuel Romay, y el secretario de Estado de Econom¨ªa, Crist¨®bal Montoro, as¨ª como numerosos responsables de agencias y sociedades de valores estuvieron presentes en el acto.El nuevo presidente de la CNMV se?al¨® que el gran reto al que se enfrenta la Comisi¨®n en los pr¨®ximos a?os consiste en "desarrollar y fortalecer Espa?a como plaza financiera", teniendo en cuenta que en Europa existir¨¢ un mercado financiero ¨²nico en el que todos los valores estar¨¢n cifrados en la misma moneda.

Para ello ser¨¢ necesario "simplificar la normativa, flexibilizar su interpretaci¨®n y aplicaci¨®n, acortar plazos y suprimir trabas burocr¨¢ticas, formalidades y exigencias". Fern¨¢ndez-Armesto subray¨® que ello no debe estar re?ido con la otra gran responsabilidad de la Comisi¨®n: la protecci¨®n del inversor.

Posteriormente, en una conferencia de prensa, el nuevo responsable de la CNMV se?al¨® que las mejoras en el r¨¦gimen sancionador ser¨¢n b¨¢sicamente en aspectos t¨¦cnicos y que no espera que sea necesario introducir grandes innovaciones.

Al referirse a la inversi¨®n colectiva, afirm¨® que la norma reguladora de 1984 se ha quedado obsoleta en algunos aspectos, a pesar de que ha funcionado bien durante estos a?os, como lo demuestra que los fondos de inversi¨®n, ya controlan 16,5 billones de pesetas sin haber'se, registrado problemas con los ahorradores. Ahora, la innovaci¨®n pasa por permitir que inviertan en valores no cotizados y en productos derivados. Respecto a lo primero, subray¨® el problema que supone la liquidez y la valoraci¨®n de las sociedades no cotizadas; para analizar esta situaci¨®n, dijo, la Direcci¨®n General del Tesoro y los servicios t¨¦cnicos de la CNMV estudiar¨¢n las f¨®rmulas para solventar esos problemas.

Sobre la posibilidad de invertir en derivados, Fernandez-Armesto se?al¨® que los fondos los podr¨ªan utilizar como cobertura o como inversi¨®n. "La cobertura reduce riesgos, pero como inversi¨®n es m¨¢s complicado porque son productos vol¨¢tiles, de alto riesgo, y hay que ser cautos para no perjudicar a los inversores".