Luz en las el¨¦ctricas

LA CONFIANZA y el respeto en las instituciones resultan fundamentales en una econom¨ªa compleja. Tanto m¨¢s cuanto m¨¢s complicada y abierta. Recordarlo roza la evidencia. Pero es importante en un momento, como el actual, en el que una semana despu¨¦s de la OPA anunciada por la empresa p¨²blica ENDESA sobre Sevillana de Electricidad y Fecsa siguen sin clarificarse diversos extremos sobre esa operaci¨®n. Dos instituciones b¨¢sicas -la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la Comisi¨®n del Sistema El¨¦ctrico Nacional (CSEN)- aparecen cuestionadas, al igual que la capacidad del Gobierno para coordinar una operaci¨®n de este calibre en condiciones de transparencia.En el caso de la CNMV, su actuaci¨®n en el caso de ENDESA es laxa e insuficiente. Un organismo de control financiero est¨¢ obligado a obtener informaci¨®n clara y definida sobre cualquier variaci¨®n significativa de las condiciones para responder de forma inequ¨ªvoca a las preguntas del mercado; y si no las obtiene, debe actuar en consecuencia. Por ejemplo, suspendiendo la cotizaci¨®n de las el¨¦ctricas afectadas. En ning¨²n caso puede la CNMV conformarse con las respuestas a medias y los tibios desmentidos que le dieron el Ministerio de Industria y la propia ENDESA, que trataban as¨ª de ganar tiempo para cerrar definitivamente el acuerdo entre las empresas. Si ¨¦ste es el grado de firmeza con el que la nueva CNMV se dispone a garantizarla transparencia de las operaciones del mercado, es para preocuparse.

La actuaci¨®n de la Comisi¨®n El¨¦ctrica tambi¨¦n debe ser discutida. La pregunta pertinente es si la firmeza con que se rechaz¨® la operaci¨®n cuando todav¨ªa era una filtraci¨®n interesada -de una de las empresas afectadas- puede convertirse tranquilamente en una aprobaci¨®n condicionada", en la que se salva el s¨ª final con la introducci¨®n de una cl¨¢usula que garantiza (?) la autonom¨ªa operativa de Sevillana y Fecsa. Si ¨¦sta fuera la soluci¨®n correcta, ?acaso no podr¨ªan aplicarse "cl¨¢usulas de autonom¨ªa operativa" en todas las operaciones de concentraci¨®n de empresas para salvar las apariencias de competitividad? No es excesivo. asegurar que la Comisi¨®n El¨¦ctrica se ha limitado a cubrir las apariencias y a poner el sello de legitimidad a una operaci¨®n que merece un debate m¨¢s profundo si de lo que se trata es de salvaguardar la competencia empresarial.

Tanto la CNMV como la Comisi¨®n El¨¦ctrica se han dejado arrastrar ostensiblemente por las torpezas e indecisiones del Gobierno, que no parece capaz de rematar operaciones de cierta complejidad de forma precisa y discreta. El da?o sufrido por las, instituciones ha sido considerable. Para remediarlo, aunque sea en parte, es necesario que las investigaciones abiertas -el expediente incoado por la CMNV sobre informaci¨®n privilegiada-aclaren completamente el an¨®malo proceso Y cuanto antes, mejor. El precedente creado no favorece la normalidad que ha de presidir la serie. de privatizaciones anunciada por el Gobierno.

El Gobierno ha antepuesto hasta ahora el amiguismo en las empresas p¨²blicas -por razones de confianza pol¨ªtica- a la buena gesti¨®n, en muchos casos, de sus anteriores ej¨¦cutivos. Telef¨®nica, Argentaria, Repsol, Caja de Madrid, y ahora Endesa, han sufrido en su consideraci¨®n, lo que en modo alguno favorece el buen resultado de su privatizaci¨®n. Ha llegado el momento de que, para evitar cualquier sospecha en el proceso por el cual el Gobierno pretende ingresar en las arcas del Estado m¨¢s de un bill¨®n de pesetas, se haga balance espec¨ªfica de las actuaciones. Balance ante el Parlamento, no s¨®lo ante los bancos de inversi¨®n. La impresi¨®n de que no ha existido juego limpio debe despejarse cuanto antes.