La peseta se aprecia con fuerza frente al marco

Los malos datos econ¨®micos publicados esta semana en Alemania han servido para aumentar el valor de los activos espa?oles. Los analistas creen que Espa?a tiene altas posibilidades de llegar al examen de acceso al euro en condiciones similares a las de Alemania. Aunque el d¨¦ficit p¨²blico espa?ol cerrar¨¢ cinco d¨¦cimas por encima del alem¨¢n en 1996 (4,4% del PIB frente al 3,9% del PIB, respectivamente), el mayor crecimiento que se espera registre este a?o le ayudar¨¢ a acortar las distancias. Esta perspectiva est¨¢ presionando al alza la peseta, la deuda y la bolsa, espa?ola. Esta ¨²ltima fue la ¨²nica entre las europeas que acab¨® con avances pese a las presiones bajistas de Wall Street, que ced¨ªa el 0,60% a media sesi¨®n.La moneda espa?ola se apreci¨® con fuerza: de 84,09 a 83,40 pesetas por marco. La brusquedad del movimiento se atribuye a la retirada del Banco de Espa?a de los mercados de divisas. En los ¨²ltimos meses, el banco central ha intervenido regularmente para evitar que una apreciaci¨®n adicional de la moneda perjudicara a los exportadores espa?oles. Su cambio central en el mecanismo de cambios europeo es 85 pesetas por marco.La constancia de las intervenciones se refleja en el fuerte aumento de las reservas de divisas en los ¨²ltimos meses de 1996. En todo el a?o, las reservas aumentaron un 61% hasta los 61.828,4 millones de d¨®lares (m¨¢s de 8 billones de pesetas).

El aspecto positivo de la fortaleza de la peseta es que ¨¦sta puede forzar al banco central a bajar los tipos de inter¨¦s antes de lo previsto. Una bajada de los tipos reduce la rentabilidad de los activos denominados en pesetas y, por tanto, el atractivo de la divisa. Pero los analistas no creen que la autoridad monetaria vaya a precipitarse y que esperar¨¢ a conocer el IPC de diciembre, el pr¨®ximo d¨ªa 16, antes de tomar esta decisi¨®n.

El mercado de deuda tambi¨¦n reflej¨® este mayor optimismo. La rentabilidad del bono a diez a?o!, referencia para los cr¨¦ditos privados a largo plazo, baj¨® al 6,84%, un nuevo m¨ªnimo. Su diferencial con el bono equivalente alem¨¢n, que refleja la desconfianza del ahorro exterior en la econom¨ªa espa?ola, se redujo tambi¨¦n a otro m¨ªnimo: 0,92 puntos porcentuales.

El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid cerr¨® en otro m¨¢ximo hist¨®rico, 456,42 puntos, tras ganar un 0,54%.