Fuerte subida de los mercados espa?oles por el optimismo sobre el euro y el IPC

El renovado optimismo sobre la Uni¨®n Monetaria Europea y la expectativa de que el IPC de marzo, que se conoce este viernes, permita una nueva reducci¨®n de la inflaci¨®n y, en consecuencia, otro recorte del precio oficial del dinero han diluido el efecto negativo que est¨¢ teniendo en los mercados europeos el temor a que vuelvan a subir los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. La Bolsa de Madrid gan¨® un 2,19%, las rentabilidades de la deuda bajaron espectacularmente y la peseta, que perdi¨® un 1,7% contra el d¨®lar, se fortaleci¨® frente al marco.

La moneda espa?ola gan¨® posiciones con respecto a la alemana -cotiz¨® a 84,45 pesetas por marco- pero fue debido fundamentalmente a la debilidad que registr¨® el marco frente al d¨®lar. La moneda estadounidense, que hab¨ªa ca¨ª do bruscamente en la ¨²ltima se mana por la salida masiva de capital de la Bolsa de Nueva York, se apreci¨® por la perspectiva de que aumenten los tipos en Estados Unidos y por los comentarios del secretario del Tesoro, Robert Rubin, a favor de un d¨®lar fuerte. Subi¨® hasta 1,7090 marcos y 144 pesetas frente a 1,6730 y 141,25 del pasado viernes, respectivamente. Alcanz¨® el nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos cuatro a?os frente al yen al subir dos yenes hasta los 125.Wall Street, que la semana pasada perdi¨® casi un 7%, tambi¨¦n se benefici¨® de la mayor calma: abri¨® con un avance del 0,50% y cerr¨® con una subida de 19,84 puntos. Esta recuperaci¨®n ayud¨® a consolidar la mejora de los mercados europeos, que desde la ma?ana sub¨ªan animados por el espaldarazo dado por el Ecofin a la moneda ¨²nica. Par¨ªs gan¨® el 2,16%, Francfort el 2,09% y Londres, 0,83%.

Los 15 ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE fijaron el pasado fin de semana en Holanda una fecha para el examen de entrada en el euro y acordaron endurecer el Pacto de Estabilidad que asegura la disciplina fiscal de los integrantes de la moneda ¨²nica.

La recuperaci¨®n fue m¨¢s notable en Espa?a e Italia, donde la reducci¨®n de la inflaci¨®n est¨¢ siendo mayor de la prevista. La mayor¨ªa de analistas espera que el IPC espa?ol de marzo permita reducir la inflaci¨®n al 2,4%. Este nuevo recorte en los precios, a?aden, ampliar¨¢ el margen de que dispone el Banco de Espa?a para abaratar el precio del dinero.

Esta perspectiva beneficia especialmente a la deuda, muy sensible a las perspectivas de inflaci¨®n. La rentabilidad del bono a 10 a?os espa?ol, que sirve de referencia para los pr¨¦stamos a largo plazo y las emisiones del Tesoro, baj¨® al, 6,90% cuando la semana pasada lleg¨® a rozar el 7,30%. El diferencial con el bono alem¨¢n al mismo plazo, que refleja la prima de riesgo que exige el ahorro exterior para invertir en Espa?a, cay¨® por debajo de los 100 puntos b¨¢sicos (un punto porcentual) hasta los 98 puntos, un nivel que se perdi¨® a principios de febrero cuando se multiplicaron los mensajes contra la incorporaci¨®n de los pa¨ªses del Sur de Europa al grupo de cabeza de la uni¨®n monetaria. En tres d¨ªas, esta diferencia se ha estrechado m¨¢s de 30 puntos. Los tipos de inter¨¦s a corto plazo que se negocian en el mercado interbancario bajaron entre 0,20 y 0,25 puntos en casi todos los plazos.