El FMI apoya el control de movimientos de capitales en los pa¨ªses financieramente fr¨¢giles

El Fondo Monetario Internacional (FMI) detall¨® ayer en Hong Kong, donde celebra la asamblea anual, el papel que aspira desempe?ar en el imparable proceso de liberalizaci¨®n del flujo de capitales, en el mundo. Su vicedirector gerente, Stanley Fischer, present¨® ayer un plan que dar¨ªa autoridad al Fondo para forzar esta liberalizaci¨®n en cualquier pa¨ªs miembro preparado para dar este paso. De igual modo, el FMI apoyar¨ªa la adopci¨®n de medidas de control sobre el movimiento de capitales si el sistema financiero del pa¨ªs es fr¨¢gil o acumula importantes desequilibrios econ¨®micos.

"La eficacia de la vigilancia del Fondo es limitada por ¨¦l hecho de que un pa¨ªs puede ser avisado de que acumula desequilibrios y sin embargo no tomar ninguna medida para corregirlos", justifica Fischer en el documento que recoge la propuesta. "Debido a que el FMI tiene acceso a la informaci¨®n privilegiada que le dan los gobiernos para cumplir su funci¨®n", a?adi¨®, "no est¨¢ en posici¨®n de alertar a los mercados mediante la publicaci¨®n de sus preocupaciones".El responsable del Fondo se sacud¨ªa as¨ª de las cr¨ªticas que ha recibido la instituci¨®n por no advertir con m¨¢s energ¨ªa a Tailandia sobre la acumulaci¨®n de preocupantes desequilibrios, que han provocado la devaluaci¨®n en un 30% de su moneda. Otros pa¨ªses de la regi¨®n, Malaisia, Indonesia y Filipinas, han sufrido similares depreciaciones.

Fischer acus¨® a los gestores del capital privado de prestar con demasiada alegr¨ªa a algunos pa¨ªses en desarrollo y atribuy¨® esta generosidad al hecho de que los mercados conf¨ªan en exceso en que el pa¨ªs que entre en crisis ser¨¢ rescatado por el Fondo y no tendr¨¢ problemas en el cumplimiento de sus obligaciones.

El responsable del FMI cree que al igual que la instituci¨®n puede impedir a un miembro que imponga restricciones en los pagos y las transferencias de las operaciones por cuenta corriente, debe poder obligar a los pa¨ªses miembros a que liberen el movimiento de capitales o aprobar medidas de restricci¨®n que le ayuden en la transici¨®n hacia la plena liberalizaci¨®n.

Lejos de querer frenar o limitar la liberalizaci¨®n de capitales en el mundo, en el documento presentado ayer por el responsable del FMI destaca las ventajas del crecimiento del flujo de capitales. La entrada neta de ahorro extranjero en los pa¨ªses en desarrollo ascendi¨® a 235.000 millones de d¨®lares (35,25 billones de pesetas al cambio actual) en 1996. El 55% de estos fondos se dirigieron a las econom¨ªas asi¨¢ticas, muchas de ellas ahora en crisis. En los ¨²ltimos diez a?os, sin embargo, han recibido cerca del equivalente al 8% de sus PIB.

El presidente del Banco Mundial, James Wolfensohn, defendi¨® tambi¨¦n la necesidad de dar un papel m¨¢s activo a las instituciones multilaterales en el proceso de liberalizaci¨®n de capitales. Se?al¨® que la instituci¨®n que preside en colaboraci¨®n con el Banco de Pagos Internacioriales (instituci¨®n que agrupa a unos 40 bancos centrales del mundo y que dicta los coeficientes de solvencia de la banca) puede prestar asesoramiento t¨¦cnico al sector financiero de los pa¨ªses en desarrollo para fortalecerlo antes de la plena liberalizaci¨®n de capitales.