El presidente de la CNMV insta a las gestoras de fondos de inversi¨®n a que abaraten las comisiones
El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Juan Fern¨¢ndez-Armesto, inst¨® ayer a las gestoras de los fondos de inversi¨®n, especialmente a las vinculadas a la gran banca, a que rebajen las comisiones de gesti¨®n que cobran a los part¨ªcipes (la media est¨¢ en el 1,3%). El patrimonio de los fondos de inversi¨®n es de 24,86 billones de pesetas, repartidos entre seis millones de part¨ªcipes. Recientemente, el Gobierno ha estudiado la posibilidad de instaurar un impuesto del 0,15% a las gestoras sobre el patrimonio gestionado."El tremendo crecimiento del patrimonio de los fondos de inversi¨®n en el primer semestre del a?o [un 33%], debe llevamos a una primera reflexi¨®n, que son las importantes econom¨ªas de escala que se tienen que haber producido en su gesti¨®n. A mayor patrimonio, menor coste de gesti¨®n, abaratamiento que, en buena l¨®gica, deber¨ªa trasladarse a las comisiones de gesti¨®n que se aplican a los part¨ªcipes", explic¨® Fern¨¢ndez-Armesto, quien remarc¨®: "Sin embargo, la existencia de estas econom¨ªas de escala debido al tama?o del patrimonio administrado no repercuten en los inversores".
El m¨¢ximo responsable de la Comisi¨®n de Valores, quien particip¨® en unas jornadas sobre fondos de inversi¨®n organizadas por Expansi¨®n, fue m¨¢s all¨¢ y se?al¨® a un grupo de gestoras: "Los an¨¢lisis estad¨ªsticos de la CNMV muestran que los fondos m¨¢s grandes no son los que menores comisiones soportan. Tampoco las gestoras que m¨¢s patrimonio administran son las que menos cobran".
Y record¨® que "puede constatarse que la rentabilidad sobre recursos propios de las gestoras aumenta de manera exponencial a medida que se incrementa el patrimonio gestionado. Los indicios muestran que esta situaci¨®n, lejos de corregirse se est¨¢ acentuando. De hecho, desde junio de 1996 hasta junio de 1997, el patrimonio de los fondos ha crecido el 55,5% y los beneficios de las gestoras, antes de gastos de comercializaci¨®n, nada menos que el 57,09%".
"Incluso", continu¨®, "despu¨¦s de gastos de comercializaci¨®n, han crecido m¨¢s del 42%. Esto demuestra a las claras que los inversores no se est¨¢n beneficiando de las econom¨ªas de escala que genera el incremento del patrimomio de los fondos". Por ello, plante¨® a la patronal del sector (Inverco) alcanzar un consenso sobre un conjunto de medidas que introduzcan competencia y permitan el cambio de fondos, como la creaci¨®n de "familias de fondos".
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