Los mercados recuperan la calma pese a los s¨ªntomas inflacionistas de EE UU

Los mercados flnancieros europeos vivieron ayer una jornada de calma relativa, a pesar de que el ¨ªndice de precios al por mayor de Estados Unidos super¨® en 0,3 puntos las previsiones. El ¨ªndice de Precios al Productor (IPP) subi¨® en septiembre 0,5 puntos, confirmando as¨ª las advertencias sobre un repunte de la inflaci¨®n adelantados por el presidente de la Reserva Federal (banco central), Alan Greenspan, hace tan s¨®lo un par de d¨ªas.Las palabras de Greenspan tuvieron un impacto inmediato en los mercados financieros y fueron la antesala, de la decisi¨®n del Bundesbank del pasado jueves de subir tres d¨¦cimas el tipo de inter¨¦s en Alemania. Este hecho provoc¨® un retroceso generalizado en las bolsas.

El aumento de los precios en Estados Unidos supera ampliamente los augurios ?le Wall Street, que, hab¨ªa. pronosticado un aumento del 0,2%. La subida es la mayor que se produce en la econom¨ªa estadounidense desde diciembre de 1996.

La Bolsa de Nueva York, lejos de derrumbarse ante la confirmaci¨®n de las tensiones inflacionistas que pueden abrir la puerta a una subida de los tipos de inter¨¦s, consegu¨ªa mantener la calma a media sesi¨®n, despu¨¦s de superar un recorte de 58 puntos en la apertura de la jornada.

La Bolsa de Madrid cerr¨® con una ganancia del 0,65%, 3,87 puntos, pero despu¨¦s de una serie de altibajos que muestran el enorme grado de desconcierto de los inversores. La situaci¨®n creada a ra¨ªz de la subida de los tipos de inter¨¦s por el Bundesbank se suaviz¨® ayer con la publicaci¨®n de la evoluci¨®n de los precios en Alemania en septiembre, con un descenso de 0,3 puntos sobre agosto. El principal argumento esgrimido por el banco alem¨¢n para justificar la subida de tipos, las tensiones inflacionistas, pierde peso, lo que dio lugar a todo tipo de conjeturas entre los operadores de los mercados.

Una de ellas apuntaba hacia una vieja idea, la de que Italia no estuviera en el grupo de creaci¨®n del euro, debido a la coincidencia del debate del Presupuesto italiano con una decisi¨®n delbanco alem¨¢n que un d¨ªa despu¨¦s ha resultado no ser tan urgente.

Los mercados de deuda tambi¨¦n disfrutaron de cierta calma, pero manteniendo al alza los tipos de inter¨¦s. La rentabilidad de la emisi¨®n espa?ola a 10 a?os cerr¨® en el 6,03% y el diferencial con Alemania sub¨ªa hasta los 0,42 puntos. Las divisas reflejaron la relativa fortaleza de la moneda espa?ola frente al marco alem¨¢n, con el que se cruzaba a 84,38 a ¨²ltima hora de la tarde. El d¨®lar, sin embargo, recuper¨® posiciones sin problemas despu¨¦s de que el d¨ªa anterior tuviera que ser apoyado por los bancos centrales europeos para evitar distorsiones en el tipo de cambio. Frente a la peseta cerr¨® a 147,66 y con el marco alem¨¢n se cruzaba a 1,7500.

En conjunto, la sesi¨®n se dedic¨® a los ajustes, aunque no hubo una direcci¨®n concreta, ni siquiera en los mercados burs¨¢tiles europeos. La existencia de un grupo de pa¨ªses capaces de coordinar inmediatamente sus actuaciones monetarias, frente a otros que a¨²n est¨¢n en plena fase de aproximaci¨®n, ha despertado recelos entre los analistas del mercado, pero Espa?a queda en una zona neutra, a medio camino entre los pa¨ªses considerados perif¨¦ricos y los que toman decisiones en bloque.