Nuevos retrocesos en los mercados de Asia empujan a la baja las bolsas de todo el mundo

La Bolsa espa?ola sufri¨® ayer un nuevo recorte como consecuencia de la reactivaci¨®n de las ventas en los mercados asi¨¢ticos y de la apertura con fuerte tendencia a la baja de la Bolsa de Nueva York. El ¨ªndice general de Madrid perd¨ªa al cierre el 2,51%, 14,28 puntos, aunque en los peores momentos lleg¨® a caer un 3,76%. La Bolsa de Tokio, la segunda del mundo por contrataci¨®n, hab¨ªa perdido el 4,22% durante la madrugada y Hong Kong el 2,96%. Wall Street ced¨ªa 153 puntos en la apertura, aunque logr¨® una cierta recuperaci¨®n y cerr¨® en 7.581,32 puntos, con un retroceso de 101,92 (1,33%).

Los mercados de valores occidentales hab¨ªan recuperado pr¨¢cticamente los niveles anteriores a la reciente crisis, lo que les situaba en una posici¨®n vulnerable ante cualquier acontecimiento imprevisto. Madrid hab¨ªa llegado hasta los 571,75 puntos, frente a los 581,09 previos al reciente crash, mientras que Wall Street alcanzaba los 7.683 puntos y el pasado d¨ªa 24 estaba en 7.715.Los efectos de la crisis se hab¨ªan recuperado casi por completo, pero sin contar con el respaldo activo del dinero en el caso espa?ol, y los operadores esperaban un recrudecimiento de las ventas para la pr¨®xima semana. No obstante, la pol¨ªtica que se est¨¢ siguiendo en el sureste asi¨¢tico para paliar o anular los efectos de la crisis financiera no parece ser del gusto de los inversores que, a la vista de los niveles de Wall Street, han procedido a retirarse del mercado y han provocado un nuevo movimiento en cadena del que, en el fondo, ellos no son el primer eslab¨®n.

Las bolsas europeas retiraron beneficio a toda prisa ante el evidente empeoramiento de la situaci¨®n y provocaron con ello p¨¦rdidas importantes en todos los ¨ªndices. Londres baj¨® el 2,05%, Par¨ªs el 2,95% y Francfort el 2,58%.

Peor les fueron las cosas a las bolsas de Am¨¦rica Latina. La resurrecci¨®n del fantasma asi¨¢tico llev¨® a la de S?o Paulo, la principal de Brasil y del subcontinente, a perder 602 puntos (6,38%). La de Buenos Aires retrocedi¨® un 5,09%. La de M¨¦xico, una vez m¨¢s, fue la que consigui¨® mejor comportamiento y registr¨® p¨¦rdidas de s¨®lo el 2,43%.

Nuevos temores

Para empeorar las cosas, se public¨® la estad¨ªstica sobre empleo en el mes de octubre en Estados Unidos. La creaci¨®n de 284.000 nuevos empleos no agr¨ªcolas, frente a unas expectativas de 200.000, y una tasa de desempleo del 4,7% -la m¨¢s baja desde 1973- han reavivado el temor a un rebrote inflacionista. Este tipo de datos hacen recordar siempre las ¨²ltimas advertencias del presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, que se refiri¨® a las posibles presiones salariales como un elemento favorable al incremento de la inflaci¨®n.La posibilidad de una subida de los tipos de inter¨¦s en EE UU la pr¨®xima semana por la Reserva Federal (el equivalente al banco central) ha vuelto a ganar enteros y los inversores han actuado en consecuencia, lo que sumado a la corriente vendedora que ya se hab¨ªa trasladado de Asia a Europa explica los malos resultados de la jornada de ayer.

Por si faltaba algo, tambi¨¦n los mercados de divisas se mostraron muy inestables, con un d¨®lar muy d¨¦bil y, al parecer, necesitado de apoyos. El cambio medio del d¨®lar en el mercado espa?ol fue de 143,95 pesetas y de 1,7048 marcos en Francfort, cuando el d¨ªa anterior se hab¨ªa cruzado a 145,70 pesetas y a 1,7277 marcos.

Entre los operadores del mercado de divisas corri¨® el rumor de que el Bundesbank hab¨ªa estado comprando d¨®lares contra marcos para evitar un fortalecimiento excesivo de la moneda alemana que, de paso, tambi¨¦n ganaba terreno frente a la peseta, contra la que lleg¨® a cotizar a 84,51, un nivel desconocido desde finales del pasado mes de agosto. La libra esterlina, fortalecida moment¨¢neamente por la ¨²ltima subida de los tipos de inter¨¦s en el Reino Unido, volvi¨® a perder fuerza y cotizaba a 244,3 pesetas a ¨²ltima hora de la tarde.

Despu¨¦s del cierre del mercado espa?ol, los operadores segu¨ªan con atenci¨®n la evoluci¨®n del precio de los contratos de futuros, mercado que cierra 15 minutos m¨¢s tarde que la Bolsa, y cuyo precio suele servir de referencia para la sesi¨®n siguiente.

En esta ocasi¨®n las expectativas resultaron negativas, ya que el futuro cerraba 59 puntos por debajo del contado, lo que significa que la mayor¨ªa de los operadores no esperan nada bueno para el pr¨®ximo lunes, aunque la ¨²ltima palabra la tendr¨¢ Wall Street, en esta ocasi¨®n de forma colegiada con los mercados asi¨¢ticos.

En esos momentos hubo tiempo para recordar que el crecimiento econ¨®mico espa?ol es alto, 3,3% en el tercer trimestre, y que la inflaci¨®n de octubre en Alemania ha bajado 0,1 puntos. En este ¨²ltimo mes fue cuando se produjo el desfase entre la tendencia de los tipos de inter¨¦s en Espa?a, que bajaron 0,25 puntos el d¨ªa 3, y la de un grupo de pa¨ªses europeos encabezados por Alemania, que subieron el d¨ªa 9.

Los primeros efectos, medidos por la inflaci¨®n alemana, parecen dar la raz¨®n a la medicina preventiva, mientras que aqu¨ª se sigue considerando el consumo, con su alto potencial inflacionista, como uno de los motores del crecimiento econ¨®mico. El pr¨®ximo jueves se conocer¨¢ el ¨ªndice de precios al consumo (IPC) del mes de octubre y, aunque no se espera que sea alto -los analistas centran sus expectativas en 0,1 puntos-, ir¨¢ en direcci¨®n contraria al conseguido en Alemania y eso tampoco gusta en los mercados.

Para los analistas espa?oles estaba bastante claro que la reacci¨®n de la Bolsa a lo largo de esta semana no ten¨ªa mucha solidez. La contrataci¨®n ha sido muy baja y, en general, los inversores particulares se han mantenido al margen. Para la mayor¨ªa de los inversores del parqu¨¦ madrile?o, han sido las instituciones (fondos, entidades financieras y agencias) las que han estado apoyando el mercado para aportar liquidez y tranquilidad.