El Santander quiere tomar el 100% de Banesto

El Banco Santander, primer grupo bancario espa?ol por activos (22,9 billones), se hace fuerte en Banesto. Ayer lanz¨® una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) para tomar la totalidad del capital del Banco Espa?ol de Cr¨¦dito (Banesto), en el que ya posee el 48,1%. La operaci¨®n fue presentada al Banco de Espa?a y a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para su preceptiva autorizaci¨®n.

La cotizaci¨®n de las dos entidades, as¨ª como de otros bancos y sociedades particapados por Banesto, fue suspendida inmediatamente, aunque se reanudar¨¢ hoy. La cotizaci¨®n del Santander, no obstante, se dispar¨® en Nueva York. Al cierre de la sesi¨®n ganaba un 3,61% y arrastraba otros valores bancarios que cotizan en Wall Street (BCH, 4,87%; BBV, 2,72% y Argentaria, 2,62%). La agencia Moody's anunci¨® que revisar¨¢ al alza la calificaci¨®n de solvencia de deuda -a largo plazo de Banesto -ahora en A2- y confirm¨® la del Santander (Aa3).

La OPA no supone la fusi¨®n o absorci¨®n de Banesto, que seguir¨¢ operando de manera independiente, con su propia estrategia comercial y su identidad corporativa. El Santander ha apreciado en estos a?os (lo adquiri¨® en abril de 1994) el valor estrat¨¦gico de Banesto y quiere seguir vali¨¦ndose de ese tir¨®n, a juicio del consejero director general Francisco Luz¨®n, encargado del dise?o de la operaci¨®n, de cuya existencia "sab¨ªan muy pocos". De hecho, el presidente de Banesto, Alfredo S¨¢enz, recibi¨® la noticia en la ma?ana de ayer durante la reuni¨®n del consejo del Santander. Los dos bancos compartir¨¢n, en cualquier caso, el desarrollo inform¨¢tico y organizativo, con una unidad creada el 20 de enero.

Remuneraci¨®n

La operaci¨®n se instrumentar¨¢, seg¨²n la propuesta del Santander, mediante el canje de 3,2 acciones de Banesto por una del Santander (una ecuaci¨®n que da como resultado cinco acciones del Santander por 16 de Banesto). El Santander tendr¨ªa que realizar una ampliaci¨®n de capital de 100 millones de acciones a 250 pesetas y una prima de emisi¨®n de 6.070 pesetas. El valor m¨¢ximo de canje ser¨ªa de 632.000 millones.De acuerdo con las cotizaciones de ambas entidades al cierre de la Bolsa el mi¨¦rcoles (1.730 pesetas la acci¨®n de Banesto y 6.320 la del Santander), los accionistas de Banesto que acudan a la OPA percibir¨ªan una prima del 14,2%, ya que la acci¨®n se valora a 1.975 pesetas. De los 355.000 accionistas de Banesto, el 11% son extranjeros y el 3,5% est¨¢ en manos de la direcci¨®n y los empleados, muchos de los cuales compraron con cr¨¦ditos del banco en la ¨¦poca de Mario Conde como presidente.

La ampliaci¨®n de capital tendr¨¢ que ser aprobada por la junta de accionistas del Santander del 21 de marzo. Los accionistas del banco que preside Emilio Bot¨ªn deber¨¢n autorizar tambi¨¦n una reducci¨®n de 20 pesetas en el nominal de las acciones (ahora de 250 pesetas), incluidas las nuevas de la ampliaci¨®n que sean objeto de canje. El coste de esta reducci¨®n es de 11.600 millones.

El Santander no ha querido dejar ning¨²n cabo suelto para que su oferta sea del agrado absoluto de los accionistas de Banesto, que se elevan a 355.000 (de ellos, unos 100.000 lo son tambi¨¦n del Santander, lo que ya da una garant¨ªa m¨ªnima de aceptaci¨®n). Los accionistas de Banesto no reciben ning¨²n dividendo desde que el banco fue intervenido en diciembre de 1993, por lo que las 20 pesetas que recibir¨ªan de reducci¨®n del nominal ser¨ªan la primera remuneraci¨®n en mucho tiempo.

Adem¨¢s, el banco propone que los nuevos accionistas tengan todos los derechos legales para recibir dividendos del banco desde el 1 de enero de 1998. El primer dividendo a cuenta se abonar¨¢ el 31 de julio de este a?o. A juicio del Santander, entre la prima inicial del 14,5%, las 20 pesetas de la reducci¨®n del nominal y el car¨¢cter retroactivo de los dividendos, la oferta eleva al 18,5% la prima real. Y aumentar¨ªa si la cotizaci¨®n sube antes de la OPA. Se espera que ¨¦sta sea admitida por la CNMV a principios de marzo y que dure un mes para acabar el 6 de abril.

El mensaje central del Santander a los accionistas a los que lanza la OPA es su intenci¨®n de mantenerse en Banesto. "Damos acciones, queremos que el accionista se quede, se siga beneficiando del grupo y se sienta dentro de ¨¦l y no le invitamos a que se vaya d¨¢ndole dinero", seg¨²n Luz¨®n.

Bajo el supuesto de que la OPA alcanzar¨¢ el 100% del capital (el banco que preside Bot¨ªn espera al menos superar el 90%), los recursos propios aumentar¨ªan 173.000 millones (25.000 millones de capital, 118.000 de prima de emisi¨®n y 30.000 de reservas).

Los ahorros en costes entre 1998 y 2001, seg¨²n el Santander, se cifran en 102.000 millones, 10.000 este mismo a?o. La cifra se a?adir¨ªa a los beneficios que el Santander obtendr¨ªa con un porcentaje mayor de Banesto. El a?o pasado habr¨ªan sido 14.000 millones m¨¢s. Los beneficios se duplicar¨ªan en tres a?os.