El futuro Banco Central Europeo tendr¨¢ m¨¢s independencia que la Reserva Federal de EE UU

La ley europea fija como objetivo principal del futuro Banco Central Europeo (BCE) la estabilidad de precios. S¨®lo en segundo lugar, y siempre que no se perjudique ese objetivo prioritario, deber¨¢ apoyar ?las pol¨ªticas econ¨®micas generales de la Comunidad?. La ley estadounidense fija a la Reserva Federal tres tareas igualmente prioritarias pero expresadas por este orden: 1) Fomentar de forma eficaz un nivel m¨¢ximo de empleo; 2) precios estables y 3) tipos de inter¨¦s a largo plazo moderados. Esta es la diferencia m¨¢s pol¨¦mica entre los dos ¨®rgano rectores de la pol¨ªtica monetaria europea y estadounidense.

La Reserva Federal est¨¢ comprometida por la Humphrey-Hawkins Act de 1978 no s¨®lo a luchar contra la inflaci¨®n sino tambi¨¦n a favor del empleo y de un crecimiento econ¨®mico equilibrado. El BCE est¨¢ obligado por el Tratado de Maastricht exclusivamente a luchar contra la subida de precios. Esta es la diferencia legal m¨¢s importante, pero no la ¨²nica. Adem¨¢s, los europeos han concedido m¨¢s independencia a su banco que los norteamericanos al suyo. Los seis miembros del comit¨¦ ejecutivo del BCE son nombrados por los jefes de Estado y Gobierno de los Quince y no tienen que ser refrendados por nadie m¨¢s, aunque el Parlamento Europeo tendr¨¢ derecho a emitir un voto consultivo. El nombramiento de los siete miembros del comit¨¦ equivalente en la Reserva Federal tiene que ser refrendado por el Senado, que puede rechazarlo.

El estatuto de la Reserva Federal puede ser modificado por el Congreso de EE UU. El del BCE es pr¨¢cticamente imposible de cambiar, porque exigir¨ªa modificar un tratado internacional, lo que implicar¨ªa volver a someterlo a los parlamentos o refrendos de los pa¨ªses miembros de la UE.

La diferencia es importante porque la posibilidad de cambiar el funcionamiento de cualquier banco central ha sido siempre un arma poderosa para los responsables pol¨ªticos de un pa¨ªs. Los expertos recuerdan que cuando el Bundesbank se opuso, en los 70, a los primeros intentos de abrir camino a una moneda ¨²nica, Helmut Schmidt lanz¨® la clara amenaza de llevar al Parlamento la reforma del estatuto del banco.

Las decisiones de pol¨ªtica monetaria del BCE no podr¨¢n ser revocadas por ning¨²n organismo de la Uni¨®n ni por los parlamentos nacionales. La ley estadounidense establece que el Congreso puede revocar cualquier decisi¨®n de la Reserva Federal, con una ley y el visto bueno del presidente.

Esta facultad no ha sido utilizada, pero procede de la idea de que la independencia de la Reserva Federal es consecuencia de una delegaci¨®n de autoridad del Congreso. En cambio, los Quince conservar¨¢n parte de esa autoridad al establecer que ser¨¢n los ministros quienes fijen los tipos de cambio entre la moneda europea y otras divisas. Pero, seg¨²n el Tratado, la decisi¨®n del Consejo sobre tipos de cambio deber¨¢ ser adoptada por unanimidad ?sobre la base de una recomendaci¨®n del BCE?, con el fin de lograr un consenso ?compatible con el objetivo de la estabilidad de precios?.

Adem¨¢s, el BCE no estar¨¢ obligado a seguir las orientaciones generales para el tipo de cambio especificadas por los ministros, si las considera incompatibles con ese objetivo. Los expertos opinan que el hecho de que sea el Consejo el que fije el tipo de cambio resulta irrelevante, porque los tipos de cambio a corto plazo dependen de los tipos de inter¨¦s y ¨¦stos estar¨¢n en manos s¨®lo del BCE.

Las diferencias entre el BCE y la Reserva Federal indican que el modelo estadounidense no sirvi¨® como inspiraci¨®n para los redactores del Tratado de la UE y que fu¨¦ el banco central alem¨¢n el principal modelo. El Bundesbank, en efecto, tiene tambi¨¦n encargada como principal prioridad la estabilidad de la moneda y, s¨®lo en segundo plano, el apoyo a la pol¨ªtica econ¨®mica del Gobierno. Existe una diferencia importante que acent¨²a la independencia del BCE, seg¨²n explica un infome del Parlamento Europeo: el BCE ?no estar¨¢ integrado en un sistema pol¨ªtico operativo, con sus diferentes polos institucionales y de poder?.

Ser¨¢ el banco central m¨¢s poderoso e independiente del mundo. Pero aunque est¨¢ demostrado que la independencia de un banco central es fundamental para la lucha contra la inflaci¨®n, tambi¨¦n es seguro que sus decisiones influyen en variables como inversi¨®n, empleo y crecimiento. Algunos pol¨ªticos europeos opinan que no ha quedado bien equilibrada esa doble responsabilidad.