Ser pionero no basta

El acuerdo anunciado entre la Bolsa de Londres y su rival, la de Francfort, es un serio aviso a la supervivencia de las dem¨¢s bolsas europeas. Si tal proyecto llegara a cuajar, las grandes empresas de los distintos pa¨ªses terminar¨¢n acudiendo, con independencia de lo que puedan llegar a decidir las bolsas de sus respectivos pa¨ªses, all¨ª donde se encuentre el capital; es decir, al nuevo eje de Londres y Francfort. No es una afirmaci¨®n gratuita. El propio acuerdo implica la rendici¨®n del mercado m¨¢s poderoso de Europa, Londres, a una evidencia superior, el poder de la tecnolog¨ªa. En seis a?os, la plaza londinense, maniatada por el corporativismo de los market makers (creadores de mercado) y los especialistas, se ha visto rebasada por la pujanza de una Bolsa como la de Francfort, que ha pasado en ese tiempo de cotizar en corros a disponer del mercado electr¨®nico m¨¢s avanzado y eficaz -tambi¨¦n competitivo- de Europa.Para algunos expertos, "Londres se ha visto en la necesidad de negociar con el reci¨¦n llegado; hace seis a?os, mencionar la mera posibilidad de un acuerdo de este tipo hubiera llenado el parqu¨¦ de la Bolsa de Londres de sonrisas m¨¢s bien poco flem¨¢ticas".

La concentraci¨®n se impone tambi¨¦n en los mercados de valores. La propia Bolsa alemana fusion¨® en uno los mercados de los distintos l?nder, y tambi¨¦n se fusionaron las bolsas de Conpenhague y Estocolmo.

Aunque fue la Bolsa espa?ola la que, hace 10 a?os, marc¨® la pauta con el nacimiento del mercado continuo, que interconectaba las cuatro bolsas existentes, al tiempo que abol¨ªa parcialmente el sistema de corros, circunscribiendo ¨¦ste a valores de segunda fila.

Sin embargo, ser pionero de la f¨®rmula que parece imponerse para el futuro no garantiza la supervivencia. La Bolsa espa?ola se tendr¨¢ que definir y coger o no este tren. Dejarlo pasar significar¨ªa renunciar a estar presentes en las carteras de los grandes inversores internacionales.