La crisis financiera en Asia y Rusia empuja los capitales hacia la deuda p¨²blica de Europa y EE UU

La crisis financiera en Asia y Rusia y el temor a su extensi¨®n a los pa¨ªses emergentes de Am¨¦rica Latina est¨¢n desviando una masa importante de capitales de las regiones afectadas hacia las obligaciones de Estado norteamericanas y europeas, consideradas como valores seguros.Desde principios de a?o, se ha invertido el equivalente a unos 150 millardos de d¨®lares (22,5 billones de pesetas) de capital extranjero, en particular de Jap¨®n, en el mercado del pr¨¦stamo p¨²blico de Estados Unidos. A esta suma hay que a?adir otra pr¨¢cticamente equivalente en Europa, seg¨²n las estimaciones de los economistas.

El fen¨®meno, conocido bajo el nombre de "huida hacia la calidad", lleva a los inversores a abandonar Asia y a comprar pr¨¦stamos p¨²blicos occidentales para escapar de la inestabilidad y de la devaluaci¨®n de las monedas, se?ala Patrick Mange, economista del Deutsche Bank. Ese flujo significa una fuerte alza del precio de las obligaciones a ambos lados del Atl¨¢ntico.

En su conjunto, las emisiones de los estados europeos son las m¨¢s beneficiadas por los sobresaltos que se registra en las econom¨ªas de Asia y de Rusia. La llegada del euro a?ade atractivo a los valores estatales europeos, en particular los alemanes, se?alan los economistas. Ante la perspectiva de la moneda ¨²nica europea, los bancos centrales de los pa¨ªses asi¨¢ticos, en particular Jap¨®n, China, Tailandia, Singapur y Corea del Sur, empezaron a incrementar la parte de sus reservas de cambio de marcos alemanes en detrimento del yen o del d¨®lar, indica Mange.

Considerados como los t¨ªtulos europeos de referencia, y consecuentemente los m¨¢s l¨ªquidos, la deuda p¨²blica alemana es la m¨¢s buscada, lo que explica la diferencia de 0,14 puntos entre el pr¨¦stamo p¨²blico alem¨¢n (bund) y su equivalente franc¨¦s (OAT).