Sostenido

La volatilidad de Wall Street contin¨²a arrastrando los mercados europeos, aunque en las ¨²ltimas sesiones se est¨¢ produciendo resistencia a la baja por parte de la zona del euro. La subida del mercado estadounidense en la jornada anterior abr¨ªa un buen margen de maniobra para estas bolsas, pero todav¨ªa hay bastantes dudas sobre lo que pueda deparar la crisis econ¨®mica en los pr¨®ximos meses.

La mayor capacidad de reacci¨®n se concentr¨® en Francfort, al tiempo que el marco alem¨¢n se revalorizaba frente a la peseta, alcanzando una cotizaci¨®n de 85, 14 en algunos momentos. No obstante, el cambio medio decidido por el Banco de Espa?a para esta sesi¨®n fue de 85, 08 pesetas, el mismo del d¨ªa anterior y pr¨¢cticamente el cambio medio de la banda de fluctuaci¨®n de la peseta dentro del SME, nivel que ya se mantiene desde hace bastantes jornadas.

Si la Bolsa de Francfort consegu¨ªa una subida del 2, 56%, Londres se conform¨® con el 1, 32%, y Par¨ªs con el 0, 92%, mientras que Madrid cerraba con un avance del 0, 83%, 6, 77 puntos. El m¨¦rito de estas subidas es que se produc¨ªan coincidiendo con un recorte hasta de 60 puntos en Wall Street. [ El mercado neoyorquino logr¨® atenuar las p¨¦rdidas y cerr¨® la sesi¨®n con un retroceso de 32, 70 puntos (0, 37%) en el ¨ªndice Dow Jones, que qued¨® en 8.790, 60].

Uno de los datos que no tuvieron en cuenta los inversores fue la resoluci¨®n de la subasta de letras del Tesoro a seis meses, con una rentabilidad r¨¦cord del 2,849%, 0, 34 puntos inferior a la de la subasta anterior. El ritmo que se est¨¢ imponiendo a la rentabilidad de los activos tradicionales, junto con la menor demanda de fondos por el Estado prevista para este ejercicio, es uno de los argumentos en favor de la renta variable para los pr¨®ximos meses, ya que con rentabilidades nominales inferiores al 3% los ahorradores estar¨¢n contentos si consiguen una rentabilidad real del 1 %, una vez descontada la inflaci¨®n y los impuestos.

A pesar de todo, la sesi¨®n s¨®lo result¨® sostenida debido al temor que ha despertado la confirmaci¨®n del leve enfriamiento del crecimiento econ¨®mico espa?ol en el tercer trimestre de este a?o.