Expectativas en Brasil y alianza pendiente con MCI WorldCom
"Telef¨®nica est¨¢ significativamente infravalorada respecto a otras operadoras europeas por la desconfianza de los inversores hacia sus implicaciones en Am¨¦rica Latina", explica un analista de Merrill Lynch. "Es una desconfianza exagerada", a?ade, "porque Telef¨®nica tiene un buen colch¨®n en Am¨¦rica Latina", gracias al adelanto de la amortizaci¨®n de sus deudas en Brasil -ha supuesto un ahorro de 212.000 millones de pesetas, seg¨²n Villalonga- y a las extraordinarias provisiones que ha tenido que realizar para contrarrestar el efecto negativo de la morosidad de su clientela en la zona.No obstante, Telef¨®nica ha recibido un varapalo en Brasil. Las participaciones adquiridas en el primer mercado de Am¨¦rica Latina en julio de 1998 -Telesp, TeleSudeste Celular, TeleLeste Celular y Telesp Celular- se han depreciado fuertemente tras la devaluaci¨®n de la divisa brasile?a, el real.
El objetivo de la compa?¨ªa espa?ola, que dedic¨® a aquellas adquisiciones 868.000 millones de pesetas, contin¨²a siendo dar entrada a socios locales en las empresas adquiridas para reducir riesgos. Pero sus potenciales aliados locales, afectados por la crisis del pa¨ªs, se muestran ahora reticentes. Consciente de ello, Telef¨®nica ha comunicado a la Comisi¨®n del Mercado de Valores su disposici¨®n a aumentar su participaci¨®n en Brasil.
Estrategias dispares
Telef¨®nica decidi¨® compartir intereses con MCIWorldCom en Brasil, pero hasta ahora esa colaboraci¨®n es nula all¨ª y en otros mercados en los que iban a cooperar. La alianza suscrita en marzo de 1998 contemplaba actuaciones conjuntas en Europa, EEUU, M¨¦xico y Puerto Rico.Telef¨®nica, que rompi¨® con los europeos de Unisource y despu¨¦s con BT para unirse a los estadounidenses, ha entrado sola en Austria mientras MCI WorldCom lanza una ofensiva comercial en Espa?a, cierra un acuerdo con EDS, anuncia nuevas inversiones en Europa y anticipa un gran proyecto de expansi¨®n en Asia sin esperar a la empresa espa?ola, que consider¨® prioritaria aquella zona.
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