Telecom Italia y Deutsche Telekom aspiran a crear el primer operador mundial de telefon¨ªa

Deutsche Telekorn, la primera compa?¨ªa europea de telecomunicaciones y tercera del mundo, y Telecom Italia, la cuarta en el continente, confirmaron ayer su prop¨®sito de crear un gigante que ocupar¨¢ el primer puesto en la clasificaci¨®n mundial del sector por valor en Bolsa (167.300 millones de euros, 27,83 billones de pesetas) y el segundo por facturaci¨®n (58.900 millones de euros), s¨®lo detr¨¢s de la japonesa NTT. La operaci¨®n cuenta con el visto bueno de los Gobiernos de Bonn y Roma, pero ha encontrado dificultades de ¨²ltima hora en el consejo de administraci¨®n de Telecom Italia. Con esta operaci¨®n, que incluir¨ªa un intercambio de acciones, Telecom Italia intenta parar la oferta p¨²blica de compra lanzada por Olivetti sobre su capital.

Sea cual sea el camino escogido para la integraci¨®n, nadie duda de que el proceso ser¨¢ largo y complicado debido a los problemas t¨¦cnicos y financieros derivados de la composici¨®n del capital de cada una de las firmas implicadas. Deutsche Telekom (DT) est¨¢ controlada en un 74% por el Estado, mientras Telecom Italia, con un 3,4% estatal tras una amplia privatizaci¨®n hace a?o y medio, se encuentra en una dif¨ªcil encrucijada, sometida ala OPA hostil de Olivetti. Aunque no se ha hablado de cantidad, se baraja que DT elevar¨¢ la oferta de Olivetti, actualmente de 60.400 millones de euros.

Los detalles de la fusi¨®n estaba previsto que se dieran a conocer hoy en Londres, pero el Consejo de Administraci¨®n de Telecom Italia encontr¨® "algunos problemas t¨¦cnicos" en la operaci¨®n, seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, y desconvoc¨® una sesi¨®n informativa prevista al efecto. El consejo de Telecom se reunir¨¢ hoy de nuevo para perfilar los detalles de la operaci¨®n anunciada.

En cualquier caso, la integraci¨®n de las dos operadoras debe ser analizada pormenorizadamente por las autoridades de la competencia de Bruselas, que dif¨ªcilmente dar¨¢ v¨ªa libre a la fusi¨®n mientras haya lazos accionariales entre Deutsche Telekom y France T¨¦l¨¦com (se cruzan el 2,5% del capital y ocupan un puesto en el consejo de administraci¨®n).

Rechazo de France T¨¦l¨¦com

Por su parte, Olivetti se?alaba ayer en un escueto comunicado su intenci¨®n de seguir adelante con la OPA. Una f¨®rmula para contentar a todas las partes, aludida ayer en medios italianos, ser¨ªa admitir a Olivetti dentro del n¨²cleo estable de accionistas de Telecom Italia antes de sellar la alianza con los alemanes. Fuentes italianas se?alaban que el acuerdo de fusi¨®n entre los ex monopolios italiano y alem¨¢n de telefon¨ªa podr¨ªa dar forma a un holding con sede en Holanda que ser¨ªa bautizado, supuestamente, como Supertelecom NY.

Los respectivos consejeros delegados, Franco Bernab¨¦, por Telecom Italia, y Ron Sommer, por Telekom, mantendr¨ªan sus puestos, encarg¨¢ndose en el primer caso de la telefon¨ªa m¨®vil, y en el segundo, de la fija. Se trata de una hip¨®tesis de trabajo que exigir¨ªa la absorci¨®n previa por parte de Telecom de su filial de telefon¨ªa m¨®vil Telecom Italia Mobile (TIM).

La Bolsa de Francfort acogi¨® la noticia de la macrofusi¨®n con frialdad, y los t¨ªtulos de Deutsche sufrieron una p¨¦rdida del 0,64%. Las acciones de Telecom Italia y TIM quedaron suspendidas antes de que abriera la Bolsa de Mil¨¢n, y hoy se espera el dictamen de los mercados sobre un proyecto tan complicado como ambicioso.

Por si los problemas t¨¦cnicos y financieros fueran pocos, Deutsche Telekom est¨¢ ligada con France T¨¦l¨¦com (FT) por un estrecho acuerdo que le obliga a comunicar cualquier adquisici¨®n a sus socios de Paris.

Las noticias de integraci¨®n provocaron ayer una furiosa reacci¨®n de France T¨¦l¨¦com —con la que DT comparte intereses en la estadounidense Sprint y en el grupo Global One— y de la el¨¦ctrica italiana Enel, todos ellos socios en Wind, tercer operador de telefon¨ªa fija y m¨®vil en Italia. Los franceses advirtieron a Deutsche de que tendr¨¢ que abandonar los proyectos en com¨²n si persiste en su alianza con Telecom Italia.

Pero si ¨¦sos son los problemas inmediatos de Deutsche, en Roma se vive con angustia la eventualidad de que el gigante alem¨¢n engulla a la compa?¨ªa italiana. El primer ministro italiano, Massimo D'Alema, se refiri¨® a una condici¨®n imprescindible y es que la uni¨®n debe efectuarse "en t¨¦rminos paritarios".

Una tarea dif¨ªcil por razones de estricto volumen. Telekom es un gigante con 186.200 empleados, que vale en Bolsa m¨¢s de 100.000 millones de euros y ocupa el tercer lugar mundial en el sector. Telecom Italia vale m¨¢s de 60.000 millones de euros, tiene 124.000empleados, y es la n¨²mero 10. Una f¨®rmula para igualar los valores de ambos seria incluir en la fusi¨®n a TIM, la filial de telefon¨ªa m¨®vil en la que Telecom posee el 60%.

Temor a la renacionalizaci¨®n

Para ello seria necesario lanzar antes una oferta p¨²blica de adquisici¨®n sobre el total de la compa?¨ªa como hab¨ªa previsto Bernab¨¦. Pero la comparaci¨®n entre ambas sociedades no es en todo negativa para Telecom Italia. Domina el principal mercado europeo de telefon¨ªa m¨®vil, un cap¨ªtulo en el que Deutsche no ha logrado grandes avances. El gigante alem¨¢n es, adem¨¢s, un mastodonte que se mueve con dificultad y que en el ¨²ltimo ejercicio econ¨®mico registr¨® un alarmante descenso de facturaci¨®n del 7%. La alianza representar¨ªa algo as¨ª como un intercambio entre envergadura y mercado, ya que Telecom Italia puede abrir tambi¨¦n las puertas de Am¨¦rica Latina, Asia y Europa central.

Por parte de Telekom, una fusi¨®n paritaria implicar¨ªa acelerar el proceso de privatizaci¨®n, algo que el Gobierno ha previsto para el 2000, una fecha demasiado lejana para los italianos, que temen que el control del nuevo gigante quede en manos de Bonn. El ministro alem¨¢n de Finanzas, Hans Eichel, declar¨® el domingo en Dresde, tras una reuni¨®n con sus hom¨®logos italianos, Vicenzo Visco y el titular de Hacienda, Carlo Azeglio Ciampi, que "el Gobierno alem¨¢n no renunciar¨¢ a beneficiarse de las mejores condiciones posibles".

Los planes de Telecom se enfrentan a otro problema legal. Seg¨²n la ley que regula las OPA en Italia, la operaci¨®n tendr¨ªa que ser aprobada por sus accionistas. Una empresa casi imposible a la luz de los fracasos de convocatoria de asambleas para frenar a Olivetti.