Confusi¨®n en fase creciente

Los ajustes en los tipos de inter¨¦s, forzados por la evoluci¨®n del ciclo econ¨®mico en cada una de las grandes ¨¢reas econ¨®micas del mundo, las del d¨®lar, euro y yen, est¨¢n detr¨¢s de todos los movimientos de los mercados financieros, con el agravante de que el proceso no ha hecho m¨¢s que empezar.En Estados Unidos la rentabilidad del bono a 30 a?os -la mejor referencia en aquel mercado- se ha situado por encima del 6%, como consecuencia de la seguridad que tienen los analistas y los inversores en una subida de tipos a finales de este mismo mes. La Bolsa de Nueva York, tambi¨¦n consecuente con esa forma de pensar, perd¨ªa 85 puntos a media sesi¨®n, aunque al cierre limit¨® el retroceso a 69 (0,65%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 10.621,20.

En Europa las necesidades apuntan hacia un dinero m¨¢s alegre en sus desplazamientos y ayer el Reino Unido se arrim¨® a la tendencia de la zona euro y baj¨® los tipos de inter¨¦s un cuarto de punto, hasta el 5%, mientras que en Jap¨®n el dato del PIB del primer trimestre, con una subida del 1,9%, indica que la crisis toca fondo.

Europa necesita acelerar el crecimiento y baja los tipos, Jap¨®n se recupera, pero no tiene margen para bajar, y en Estados Unidos hay que subirlos porque la econom¨ªa se recalienta. El resultado es un excelente rompecabezas cuya soluci¨®n vale un dinero, al menos para unas bolsas a las que les cuesta mucho trabajo definir y seguir una tendencia concreta.

Madrid perdi¨® ayer el 1,20% y la rentabilidad de la deuda a 10 a?os subi¨® al 4,65%, siguiendo la estela de la deuda estadounidense, lo que nos aleja de los planteamientos del conjunto de la UE.