Inflaci¨®n financiera

La bolsa influye directamente sobre el consumo y, por tanto, sobre la inflaci¨®n. La pol¨¦mica sobre la influencia de la subida de las cotizaciones burs¨¢tiles sobre el gasto personal no ha hecho m¨¢s que empezar, aunque es un dato relativamente estudiado tiempo atr¨¢s.Ante esta discusi¨®n se entienden mejor las constantes llamadas de atenci¨®n de Alan Greenspan sobre la altura y velocidad de las cotizaciones en los mercados financieros. Hace a?os, los economistas establecieron que los consumidores tienden a gastar en torno al 3% de las ganancias obtenidas con las acciones, pero parece evidente que ahora la gente es menos conservadora con el dinero.

El FMI alert¨® en su ¨²ltimo informe sobre el peligro de un descenso de los mercados, al tiempo que se?alaba que la influencia de las cotizaciones sobre el consumo puede alcanzar niveles de dif¨ªcil cuantificaci¨®n.

M¨¢s recientemente, Otmar Issing, responsable de econom¨ªa del BCE, se refer¨ªa a la dificultad de calcular la inflaci¨®n en los mercados de capital y afirm¨® que el BCE intenta evaluar las consecuencias de la inflaci¨®n en los mercados de capitales sobre el desarrollo econ¨®mico, al tiempo que trata de saber c¨®mo debe actuar la pol¨ªtica monetaria al respecto.

Las bolsas suben cuando hay expectativas de crecimiento, la riqueza reci¨¦n obtenida estimula el gasto y da un impulso a¨²n m¨¢s fuerte al proceso econ¨®mico, y esto es precisamente lo que preocupa a las autoridades econ¨®micas de la UE y de EE.UU.