Descontrol

El IPC de agosto en Estados Unidos fue el que esperaban los inversores, pero los mercados financieros registraron una brusca reacci¨®n que, en algunos momentos, tuvo cierto aire de celebraci¨®n. La Bolsa de Nueva York lleg¨® a subir hasta 100 puntos y arrastr¨® consigo a los mercados europeos, que durante toda la ma?ana se mantuvieron a la baja.El d¨®lar se revaloriz¨® frente al euro hasta cotizar a 1,0280, desde los 1,0380 d¨®lares de unas horas antes, y la rentabilidad de la deuda en el mercado secundario bajaba tres cent¨¦simas, hasta el 5,38%, desde el 5,41% a que hab¨ªa subido por la ma?ana.

La reacci¨®n no dejaba de ser curiosa ante un dato que el mercado ya hab¨ªa descontado -el 0,3% de IPC era la estimaci¨®n de los analistas y las posiciones se hab¨ªan ajustado a esa cifra- y ante el que no cab¨ªan celebraciones.

En algunos c¨ªrculos se se?alaba el excelente comportamiento de la inflaci¨®n subyacente -baj¨® dos d¨¦cimas, hasta el 1,9% en tasa interanual- como causante de la subida, pero muy pronto se dej¨® de celebrar el aparente car¨¢cter coyuntural de la inflaci¨®n y todo volvi¨® a su sitio. La Bolsa de Nueva York lleg¨® a perder hasta 43 puntos (cerr¨® con un descenso de 108,9 puntos, el 1%), y las europeas le siguieron en esa ca¨ªda, al tiempo que la rentabilidad de la deuda alcanzaba un nuevo m¨¢ximo anual en el 5,45% y el euro se recuperaba hasta 1,0420 d¨®lares.

El comportamiento de la Bolsa espa?ola fue m¨¢s moderado de lo que cab¨ªa esperar, con un descenso del 0,46% en el ¨ªndice de Madrid.

Tras la decepcionante reacci¨®n del conjunto de los mercados en esta jornada los inversores espa?oles centran su atenci¨®n en el nuevo conjunto de medidas de choque que el Gobierno va a adoptar para frenar la subida de la inflaci¨®n, aunque una desviaci¨®n del 33% sobre el objetivo inicial y despu¨¦s de adoptar medidas extraordinarias hace s¨®lo seis meses restan mucha credibilidad a lo que pueda decidirse en los pr¨®ximos d¨ªas.