Mantenimiento

El mercado de valores espa?ol se descolg¨® un poco m¨¢s de la tendencia global y cerr¨® a la baja ante la presi¨®n del precio de la deuda. La rentabilidad del bono a 10 a?os ascendi¨® otra vez hasta el 5,34%, manteniendo as¨ª un margen de casi tres puntos respecto de la inflaci¨®n, que es en definitiva lo que diferencia a la econom¨ªa espa?ola del resto. La Bolsa abri¨® con buenas perspectivas -el ¨ªndice general de Madrid lleg¨® a subir casi siete puntos- pero la ausencia de compradores finales provoc¨® un paulatino descenso de los precios hasta concluir la sesi¨®n con p¨¦rdidas. La contrataci¨®n en el mercado continuo fue de 119.998 millones de pesetas efectivas, 721,20 millones de euros, de los que m¨¢s de un 50% se concentraba en s¨®lo tres valores. La actividad del arbitraje profesional deja poco margen a la inversi¨®n particular, incluso a la que intenta jugar a corto plazo, y denota la ausencia de expectativas a medio plazo del mercado espa?ol de renta variable.

La mayor¨ªa de los an¨¢lisis insisten en una subida del mercado para el final del ejercicio, pero no aluden al desfase existente entre el nivel de la rentabilidad de la deuda y las cotizaciones burs¨¢tiles. La mayor¨ªa de las estimaciones efectuadas al comienzo del ejercicio apostaban por una rentabilidad a 10 a?os en el 5,20% en esta segunda parte del a?o y una Bolsa con una subida media del 10%. Con tipos al 5,34%, las cotizaciones deber¨ªan estar algo m¨¢s abajo, pero existe cierta oposici¨®n a dejar caer los precios por debajo del nivel de apertura.

La Bolsa de Madrid perdi¨® al cierre el 0,05%, mientras que el conjunto de los mercados europeos sub¨ªa. Londres mejoraba un 0,28%, Par¨ªs un 0,78% y Francfort un 0,91%.

La Bolsa de Nueva York no consegu¨ªa definir una orientaci¨®n despu¨¦s de una apertura incierta y a media sesi¨®n mostraba un descenso de cuatro puntos. Al final, cerr¨® con una ganancia de 13,94 puntos hasta situarse en 10.817,57 puntos.